Путь к реальному протоколу книги заказов на реальную децентрализованную
30 июня 2025 г.Соединение ликвидности в цепочке с торговой инфраструктурой в реальном времени
В традиционных финансах и централизованных биржах (CEXS) книги заказа являются жизненной силой цены. Они динамически динамически соответствуют покупателям и продавцам, полагаясь на быструю инфраструктуру и глубокую ликвидность. Тем не менее, привлечение этого механизма в цепочке в рамках децентрализованных финансов (DEFI) значительно более сложный - в первую очередь из -за латентности, затрат на газ и фрагментации ликвидности.
В этой статье мы исследуем новую децентрализованную конструкцию протокола заказа (DOB), используя инфраструктуру уровня 2 и пулы ликвидности на цепь, структурированные в качестве программируемых рыночных производителей. Цель этого протокола DOB: обеспечить высокопроизводительный, прозрачный и безопасный торговый слой, который имитирует эффективность централизованных книг по заказу, без ущерба для децентрализации или опеки.
Почему Дети не хватает истинной книги по заказу
Несмотря на свои инновации, централизованные биржи, которые мы можем найти в крипто -пространстве, предлагаются в крипто -пространстве; Defi еще не воспроизводил надежность традиционных книг по заказу. Вместо этого он принял две преобладающие модели: агрегаторы ликвидности и системы RFQ - AMM не предлагают книги заказов.
Агрегаторы ликвидности
Эти услуги объединяют ликвидность в DEXS (например, 1 -дюймовый, матча) для имитации книги заказов. Несмотря на то, что они улучшают выполнение с помощью интеллектуальной маршрутизации и могут интегрировать арбитраж CEX/DEX, им не хватает точности в ценах и сталкивается с проблемами с фрагментированной ликвидностью и несоответствиями времени.
Некоторые услуги, такие как DYDX, агрегируют ликвидность DEX и пытаются предложить повышенную ликвидность и более плотное проскальзывание на основе их собственных вкладов. Тем не менее, эти книги по заказу не являются CEX-подобными книгами заказов.
Системы запроса для цитата (RFQ)
Используемые протоколами, такими как 0x, или Dydx, эти системы предоставляют «статические» цитаты от рыночных. Они просты и эффективны для крупных сделок, но они не отражают динамику рынка в реальном времени и предлагают ограниченную прозрачность.
Следовательно, с текущими технологиями и услугами, Defi:
- Не хватает конкурентных спредов
- Не позволяет управлять непостоянными потерями оптимально
- Страдать от снижения прозрачности в формировании цен
Представляем децентрализованную книгу заказов (DOB)
Реальный протокол DOB направлен на то, чтобы ввести преимущества традиционных книг по заказу (то есть глубины, конкурентоспособности цен и справедливости) в децентрализованную сферу. Чтобы достичь этого, требуются три основных инновация:
Новый стандарт кошелька для протокола слоя 2
Уровень 2 приносит масштабируемость, но вводит асинхронные риски для исполнения и приверженности торговли. Необходима новая архитектура кошелька, выполняя следующее:
- Нестандартное управление активами:Пользователи остаются под контролем своих токенов
- Случая блокировка:временно блокируют активы до завершения торгового цикла
- Безопасность тайм -аута:Пользователи всегда могут восстановить активы после тайм -аута, предотвращая блокировку
- Возможности делегации:Владельцы кошелька могут разрешить третьим лицам торговать в определенных пределах - обеспечение институционального доступа, интеграции бота или торговли прокси
Новый дизайн бассейна: децентрализованные рыночные бассейны (DMMP)
Чтобы воспроизвести цену -лестницы книги заказа, ликвидность должна быть более детальной и программируемой. Dmmps вводят структурированные, специфичные для токена пулы с пользовательскими параметрами:
- Ликвидность с одной токкой:Каждый бассейн содержит один актив в данной цепи
- Поперечная цепь / маршруты «Соалментация»:Логика маршрутизации соответствует бассейнам по цепям (например, с диаграммой 2 ниже, токен A на цепи 1 → токен F на цепи 2)
- Программируемая эластичность:Поставщики ликвидности (LPS) должны иметь возможность определить, как их пул реагирует на рыночные движения, внедряя пользовательские спреды и кривые отклика
Эти новые DMMP превращают пассивные LPS в настраиваемые производители рынка.
Менеджер книги «Заказ» слоя 2
Вычислительный двигатель DOB представляет собой выделенный протокол уровня 2, который:
- Агрегирует все DMMPЧтобы создать композитную книгу заказов по маршрутам
- Принимает цены в реальном времениот централизованных обменов для справочных цен
- Вычисляет заказы динамически, исходя из эластичности и распространения каждого бассейна
- Обновления позиций и обязательств, синхронизируется с промежуткой в сети с интервалом
Этот слой превращает статические бассейны в активную, глобально направленную книгу заказа, при этом поддерживая принципы децентрализации.
Эластичность и цены в реальном времени
Одним из ключевых инноваций DOB является ееЭластичный ценовый двигатель, который корректирует спреды и чувствительность к ценам динамически в зависимости от рыночного спроса, имитируя кривые проскальзывания:
Где:
- Dob_price_tэффективная торговая цена
- Market_price_tрыночная цена на базе Oracle
- εдинамическая функция эластичности/распространения
Это позволяет:
- Ценовая реактивность:Мгновенно приспосабливается к новым данным
- Снижение непостоянной потери:В отличие от AMM, цены активно меняются
- Пользовательское торговое поведение:LPS может расширить или ужесточать спреды на стратегию
Преимущества по сравнению с AMM и CEXS
Особенность | Аммы | Cexs | Протокол DOB |
|---|---|---|---|
Обновления цен в реальном времени | ❌ | ✅ | ✅ |
Не внесенный | ✅ | ❌ | ✅ |
Эластичная цена | ❌ | ✅ | ✅ |
Пользовательские ММ стратегии | ❌ | ✅ | ✅ |
Газовое влечение | ✅ | ✅ | ✅ |
Полная совместимость | ❌ | ❌ | ✅ |
Варианты использования и видение
- Поперечная торговляс истинной глубиной рынка
- Децентрализованная рыночная инфраструктураДля учреждений
- Арбитражные средымежду Defi и Cexs
- Пользовательские стратегии ликвидности(например, управление спредами с поправкой на риск)
Со временем протоколы DOB могут служить основой для децентрализованных деривативов и передовых торговых систем, не полагаясь на непрозрачных посредников.
Проблемы и следующие шаги
При перспективах, подход DOB должен преодолеть ключевые проблемы:
- Асинхронный торговый риск→ Решено с помощью новой архитектуры кошелька
- Высокоскоростные вычисления→ Требуется сети производительности 2 -го слоя 2
- Механизмы справедливого аукциона→ Чтобы избежать фронта и обеспечить приоритет цены времени
- Oracle Reliance→ Обеспечение надежных, защиты от защиты цены
Интеграции со стандартами ZK-Rollups, систем на основе намерений и стандартами децентрализованной идентичности (DID) могут повысить его устойчивость и принятие.
Заключение
Протокол децентрализованной книги заказов представляет собой скачок вперед в том, как мы думаем о торговой инфраструктуре в целесости. Смешивая централизованные данные обмена в реальном времени с децентрализованной ликвидностью и масштабируемостью уровня 2, он предлагает видение DEFI, которое обоихбезопасныйВэффективный, иПользовательский ориентированПолем
Несмотря на то, что все еще находятся в разработке, основание, заложенная моделью DOB, может разблокировать следующее поколение децентрализованных финансов - преодоление разрыва между обеспечением пассивной ликвидности и активной, капитальной торговлей.
Оригинал