Секреты криптоиндустрии: теневой долговой рынок

За ширмой общественности скрывается один из самых больших секретов криптоиндустрии — теневой долговой рынок, где берутся взаймы криптовалюты на миллиарды долларов. кредит без залога, между некоторыми из крупнейших имен в отрасли. Учитывая огромные суммы денег, можно было бы предположить, что технология, стоящая за теневым долговым рынком, является самой современной, но это шокирует, узнав, что на самом деле это не так. n n Большинство людей были бы удивлены простыми способами, которыми сущности заимствуют & одалживать крипто в больших масштабах. В чатах Telegram заемщики и кредиторы торгуются о процентных ставках и кредитах. продолжительность кредитов, поскольку мы находимся на древнем базаре, а не в части передовой промышленности. Не существует прозрачного определения цены процентных ставок, будь то биржа процентных ставок или публичная бухгалтерская книга с условиями (процентная ставка, срок и риски) всех кредитов. Тогда неудивительно, что непрозрачный & двусторонние переговоры приводят к совершенно разным процентным ставкам по кредитам буквально на одних и тех же условиях. После установления процентной ставки кредитор отправляет эти криптовалюты крупным заемщикам практически без надзора или понимания того, как они будут использоваться в дальнейшем. Кредиторам остается молиться о том, чтобы вернуть эти активы, когда наступит срок погашения… в большинстве случаев не требуя полного погашения по истечении срока, а пролонгируя кредит. n n Благодаря обещанию высоких процентных ставок многим платформам (Genesis, Celsius, BlockFi и FTX) удалось привлечь миллиарды AUM от профессиональных и розничных инвесторов, создав массивный приток капитала. Спрос на долги был бесконечным во время крипто-бычьего рынка, и все эти криптоактивы были переданы в долг крупнейшим мировым крипто-компаниям (3AC, Alameda и т. д.). В начале теневого долгового рынка было нелегко понять потоки капитала, которые сегодня очевидны. Или, как сказала мне одна швейцарская крипто-легенда в частной беседе в 2020 году: «Я вижу, как все выдают кредиты по высоким ставкам и зарабатывают, но никто не может сказать, куда на самом деле попадают эти криптовалюты». n n Вышеописанный теневой долговой рынок резко отличается от TradFi, где первичные брокеры отслеживают позиции в режиме реального времени. стоп-аут кредиты, когда есть слишком много риска. Условия записываются, хотя и в частном порядке. централизованные базы данных, доступные для аудита или проверки регулирующими органами. TradFi усвоила свои уроки на собственном горьком опыте (Enron, схема Понци Берни Мэдоффа, финансовый кризис 2008 г.), поэтому игроки финансовой индустрии & регулирующие органы внедрили правила, процессы и законы, которые пытаются смягчить риски, вызывающие сбои в финансовой системе, а также в реальной экономике. У молодой и быстрорастущей криптоиндустрии есть возможность охватить эти важные & болезненные уроки TradFi (но и свои собственные) и интегрировать их в децентрализованную инфраструктуру, которая будет поддерживать мировую экономику в ближайшие десятилетия.