Crypto Exodus: когда регулирование движет инновациями за границей
21 июля 2025 г.Одна из постоянных проблем, с которыми сталкиваются крипто -компании, - найти подходящее место для ведения бизнеса. Выбор подходящей юрисдикции обычно информируется по необходимости сокращения регулирующих накладных расходов или избежать чрезмерного регулирования.
Это хорошо известный факт, что страны с крипто-дружественными политикой с большей вероятностью привлекут глубокие карманы крипто, чем страны с ограничительными или неясными правилами. Например, в 2024 году ОАЭ привлекли крипто -инвестиции в 30 миллиардов долларов, что сделало его одним из крупнейших крипто -инвестиционных направлений в мире.
Планирующие крипто -законы не только плохие для инноваций, но и являются основной причиной юрисдикционного арбитража, который похож на перетасовку карты, где каждая страна имеет различный набор правил. И если вы работаете в соответствии с криптографией, скорее всего, вы работаете над проектом, который требовал, чтобы вы сортировали юрисдикции, как будто вы покупали свои продукты.
Мне напоминают об этом опыте. Участие в Moondao, первой децентрализованной автономной организации, которая путешествовала в космос, дала мне возможность участвовать в разговорах о юридическом структурировании (DAO -обертках) DAO. Вы можете представить себе рабочую нагрузку, необходимую для навигации такогосложный, неопределенный нормативный ландшафтАнкет Это была сложная задача и полезная одновременно.
С самого начала стало ясно, что США были местом.причиначто не было ясности регулирования и Гэри Генслера«Регулирование по правоприменению»был заказ дня. Как DAO с токеном управления, риск возникновения гнева SEC был слишком высоким, потому что светодиодный SEC Гэри Генслера занимал очень плотную позицию в классификации крипто-активов.
Мы рассматривали другие юрисдикции, но обнаружили, что Каймановые острова как самое благоприятное для дао место для включения компании с единственной целью минимального регулирующего взаимодействия и партнерских отношений. По дизайну DAO существует в земле, по крайней мере, на данный момент, и не имеет практических режимов регулирования. Но существуют исключительные обстоятельства, такие как заключение сделки с партнерством или не внедрение, которые пронзают завесу децентрализации, что позволяет таким взаимодействиям в реальном мире, выходящим за рамки умного контракта.
Например, когда Moondao нужно было заплатить за место в космической миссии Blue Origin NS-22, он столкнулся с значительным препятствием, потому что не может сделать оплату в крипто. Между тем, единственным доступным вариантом было преобразование значительной части его эфира в FIAT, процесс, который часто принимает большую часть газа. После стольких обработков, Мондао, через агентство, произвел оплату в фиатной валюте и обеспечил самый билет, который взял коби хлопок чувака, идеально подходящего в космос 5 августа 2022 года.
Было менее удивительно, что срок пребывания бывшего председателя SEC Гэри Генслера был охарактеризован регулирующим арбитражем, который, хотя и продолжался, постоянно ставит США в риск потерять значительную долю рынка в конкурирующих юрисдикциях, таких как ЕС, ОАЭ и Великобритания. Кроме того, надзор SEC не только не только не был в восторге от сохранения некоторых компаний в США, но и в привлечении новых игроков.
Многие страны, в том числе Нигерия, продемонстрировали грубую тенденцию к перерегулированию своей крипто -промышленности. Они в основном виновны в нормативной островке и могут пойти так далеко, как де-банкинг законных крипто-компаний, как недавно произошло в Великобритании.
Последним в списке стран, которые ужесточили их регулирующий кулак, является Сингапур. Страна Юго -Восточной Азии является домом для некоторых из крупнейших крипто -компаний в мире, начиная от крипто -биржи до поставщиков кошелька. Чуть более недели назад Монетарная власть Сингапура (MAS) выпустила директиву, требующую нелицензированных крипто -компаний зарегистрироваться в агентстве или покинуть страну, установив юрисдикционный арбитраж.
В конечном счете, постоянный танец между инновациями и регулированием в крипто -пространстве требует тонкого баланса. Юрисдикции, которые охватывают вдумчивые, четкие и пропорциональные нормативные рамки, будут наилучшим образом привлекать инвестиции, стимулировать инновации и обеспечить их место в развивающейся цифровой экономике.
И наоборот, те, которые продолжают навязывать чрезмерно обременительные или неоднозначные правила, рискуют изолироваться от быстро растущей и преобразующей промышленности, увековечивая самой юрисдикционный арбитраж, который они стремятся контролировать. Будущее криптографии будет в значительной степени формироваться, по которой нации пути предпочитают следовать.
Оригинал