Случай для увеличения децентрализации в продажах токенов
26 июня 2025 г.Революция Crypto началась с радикального обещания: чтобы выровнять игровое поле, позволив публичным участникам анонимно инвестировать в следующее поколение проектов блокчейна на первом этаже, обойдя централизованных привратников. Тем не менее, через несколько лет Token запускает, превращается в массовые движения к корпоративному театрализованному представлению. Всего за несколько лет быстрорастущий рынок крипто-карманных венчурных фирм заменил государственных покупателей, а централизованные списки обмена стали новыми IPO. У розничных инвесторов было достаточно, полностью выступая за участие, и маятник возвращается. Пришло время для крипто, чтобы заново открыть свою децентрализованную душу.
Вернуться к нашим корням
Перемотка в 2014 году: ICO Ethereum продана
Этот шаблон удерживался для многих ICO, которые сразу же последовали. Это были не только продажи токена, они были мероприятиями по формированию сообщества.
Тогда все изменилось. Двадцать девять ICO
Централизация ползучесть
Почему запуски Token становятся все более централизованными в 2017 году? Две причины.
Во-первых, крипто-предприниматели начали принимать традиционную пьесу стартапов: повышение от «экспертных» средств и аккредитованных инвесторов со скидкой, а затем продают общественности потом по более высоким ценам после якобы «разжигания» проекта. Эти средства предлагали большие размеры билетов и упростили процесс продажи токенов - вместо десятков тысяч участников, количество инвесторов и рабочей нагрузки сократилось. Проекты и их основатели обменивались удобством для централизации, узурпируя дух децентрализации.
Во -вторых, регуляторное давление установлено. Принудительные действия SEC против таких проектов, как
То, что последовало, было предсказуемо. Проекты подняли десятки миллионов в частных раундах, оставляя только обрывы для общественных продаж - если они вообще произошли. Аспект построения сообщества в запуске токенов уменьшается, заменен стратегиями финансовой инженерии и листинга обмена. И общественные отношения с токенами, которые запускаются, не принимая долларов, стали почти полностью умозрительными. Сегодня, например, пользователи pump.fun продолжают
Меняющаяся роль централизованного капитала в крипто
Венчурные капиталисты выполняют незаменимую роль в рынках капитала, предоставляя финансирование, руководство и связи. Но, по -видимому, в одночасье появилось тысяча «венчурные капиталисты», многие работающие только с одним или двумя людьми, готовыми извлечь выгоду из спекулятивного пыла, который последовал за рынком крипто -быка. Но в первые дни Crypto эти фонды приоритетные приоритеты быстро переворачивают токены из -за устойчивой ценности.
Сегодня многие венчурные капиталисты продолжают использовать ту же стратегию, оказывая существенное давление на продажу после того, как проекты перечисляют свои жетоны на общественных биржах. Экономика проста: купить токены с крутыми скидками во время частных раундов, затем начните ликвидировать, когда токены попадают в биржи, и до того, как большинство проектов достигли посадки на продукт.
В результате основатели становятся все более избирательными, индексируя вклеизации, добавленные стоимостью, которые приносят нечто большее, чем просто капитал. Ожидается, что институциональные инвесторы будут поддерживать дизайн токеномики, облегчить введение потенциальных партнеров и пользователей, привести и участвовать в последующих раундах и помогут обеспечить глубокое понимание и стратегию.
Промышленность также мигрирует в акционерный капитал или акционерный состав для венчурного финансирования. Соблюдение может создать более сильное долгосрочное выравнивание и почти исключает тех, кто ищет быстрый день зарплаты. Он также освобождает токены для публичного распространения, открывая дверь для возвращения к ранней децентрализованной модели сбора средств Crypto.
Централизованные обмены, по -видимому, следовали за одной и той же игрой. В первые дни многие перечисляют токены с нулевыми платами, вместо этого соответствуя основателям, что их токены будут расти и добиваться успеха. Сегодня проекты в настоящее время платят существенные платы за листинг - от десятков тысяч до миллионов долларов - за привилегию получить доступ к их базам -трейдерам. Обмены неизменно собирают большую часть этих сборов в токенах проекта, требуя, чтобы эти токены были полностью разблокированы и продаются при запуске. И продавать, они делают, с большинством обменов ликвидируют всю свою оплату токенов в первые 48 часов запуска. Такое поведение почти гарантирует, что проект отправляется на победу, даже до начала их времени. Между тем, эти обмены заплатили
Тем не менее, за пределами ликвидности (какие децентрализованные обмены все чаще обеспечивают), какую ценность добавляют эти централизованные объекты? Многие превратились в коллекционеров Toll, извлекая стоимость, а не создавая ее для перечисления проектов.
Случай децентрализации
Возвращение к децентрализованным запускам токена предлагает несколько преимуществ.
Во -первых, государственные участники с большей вероятностью станут реальными пользователями, а не насосами и самосвалами. В лучшем случае люди, которые связаны с видением проекта и участвуют в публичной продаже, инвестируются не только в финансовом отношении, но и как активный пользователь платформы. Эти участники держат токены дольше и вносят более значительный вклад в рост экосистемы.
Во -вторых, публичные запуска создают более широкую осведомленность. Вместо того, чтобы концентрировать токены среди небольшой группы инвесторов, они широко их распределяют, разбавляя те самые сетевые эффекты, которые делают эти проекты ценными.
В -третьих, децентрализованные запуска избегают смещенных стимулов, которые мешают текущей модели. Когда токены распределяются справедливо, без преимущественных терминов для инсайдеров, каждый преуспевает или терпит неудачу вместе.
Решение проблем
Конечно, децентрализованные запуска не без проблем. Они требуют значительных маркетинговых расходов, чтобы охватить широкую аудиторию - что -то, что получение денег венчурного капитала может помочь фонду. Они также требуют тщательной юридической навигации в неопределенной нормативной среде.
Тем не менее, эти проблемы преодолемы. Модели финансирования сообщества, гранты из существующих крипто -сетей и новые юридические структуры под большим количеством
Путь вперед
Поскольку мы смотрим в будущее, наиболее успешными токеновыми проектами, вероятно, будут те, которые охватывают децентрализацию с первого дня - не только в их технологии, но и в их распределении токенов. Они узнают это
Будущее запуска токена не просто децентрализовано, потому что оно идеологически выровнено с духом крипто (хотя это и есть). По-настоящему децентрализованный запуск токена, где токены широко распределяются с фактическими пользователями без привилегированных инсайдерских скидок или частных предварительных продаж, создали выравнивающие стимулы, подлинное сообщество и устойчивые сетевые эффекты.
Наиболее успешными проектами следующей волны будут те, которые помнят то, что сделало запуск Ethereum Special: не деньги, собранные, а сообщество сформировалось. Возвращаясь к этим корням, мы не будем просто чтить прошлое крипто - мы будем обеспечивать его будущее.
Оригинал