Осмысление Olympus DAO

Если вы читали [Olympus DAO] (https://www.olympusdao.finance/), вы, вероятно, сходили с ума, пытаясь понять весь жаргон и то, как на самом деле работает эта криптовалюта.

Когда я посмотрел на сайт, я подумал, что он аккуратный и организованный, с разделом часто задаваемых вопросов, но я не стал менее мудрым.

Прочитав бесчисленное количество статей, 6 подкастов и много часов на YouTube, я решил попробовать разбить Олимп на маленькие шажки.

В этой статье я познакомлю вас с ключевыми концепциями криптовалюты, которые вам понадобятся, чтобы полностью понять, как работает Olympus DAO.

Я надеюсь, что это поможет вам сделать мысленный скачок, чтобы окунуться в Olympus DAO и его токен OHM.

Важно понять Olympus DAO, потому что он вызвал как восторг, так и споры.

Волнение, потому что его концептуальная модель должна была стать новаторской, предвещая новую эру в DeFi под названием Defi 2.0.

Противоречие из-за множества форков, которые гудели и падали, и косвенной связи с некоторыми сомнительными персонажами на периферии. Подробнее обо всем этом позже.

А пока давайте сосредоточимся на строительных блоках, которые вам нужны, чтобы окунуться в мир Olympus.

1. Ментальный шаг номер один: как обычно начинаются токены и что с этим не так

Скажем, я хочу создать токен. Как и большинство, я, вероятно, начну писать код в Solidity и выпущу монету ERC-20. Назовем это mentalToken.

Примечание: если вы не поняли приведенное выше предложение, то я не думаю, что вы еще готовы понять, как работает Olympus DAO. Я бы посоветовал вам сначала прочитать мою [основополагающую статью об Ethereum] (https://elementalcrypto.com/ethereum-explained/), а затем возвращаться.

Так! У меня есть ментальный токен.

Теперь я хочу, чтобы люди могли купить его. Я могу раздать часть бесплатно основателям.

Я мог бы также дать часть инвесторам в обмен на капитал.

Наконец, я мог бы подарить некоторые из них активным участникам на моих каналах Discord, которые с самого начала поддерживали меня с энтузиазмом.

Но ничто из этого не помогает распространять токен. Даже те, у кого есть мой токен, не могут его продать, потому что для этого нет торговой площадки.

Чтобы мой токен начал циркулировать в криптоэкономике, он должен быть доступен на биржах. У меня есть два варианта, которые я буду реализовывать здесь одновременно.

1. Я заключаю сделку с централизованной биржей на эксклюзивные права на продажу моего токена на их платформе. Взамен они получают долю. Таким образом, мне нужно платить арендную плату за использование биржи

1. Я размещаю свой токен на децентрализованной бирже, такой как Uniswap. Здесь я тоже плачу арендную плату. Давайте рассмотрим, как:

Децентрализованные биржи и AMM

Типичная биржа сопоставляет покупателей с продавцами.

Вы наверняка видели книгу заказов централизованной биржи, где есть люди, предлагающие купить по разным ценам, и люди, предлагающие продать по разным ценам.

Централизованная биржа выступает в качестве посредника при сопоставлении ордеров и берет комиссию.

На централизованных биржах есть книга заказов, в которой цены спроса покупателей сопоставляются с ценами спроса продавцов.

У децентрализованных бирж (DEX) нет книг заказов. Вместо этого они используют автоматических маркет-мейкеров (AMM).

АММ

Скажем, мне подарили mentalToken на 100 долларов. И скажем, у меня есть ETH на 100 долларов.

Я могу собрать их вместе на Uniswap, децентрализованной бирже, в так называемом пуле ликвидности.

Теперь у Uniswap есть mentalToken, доступный для всех, кто хочет обменять на него ETH. В обмен на предоставление этой ликвидности Uniswap дает мне долю.

Когда я захочу, я могу выйти из пула ликвидности, и у меня будет смесь ETH и mentalToken.

Я упрощаю и напишу отдельную статью об AMM и децентрализованных биржах. Но пока что вам нужно иметь в виду, что

1. Эмитент токена должен платить арендную плату, чтобы получить токен на биржах.

1. Эти сборы должны быть достаточно привлекательными, чтобы люди могли создавать пулы ликвидности на децентрализованных биржах.

Проблема с созданием ликвидности

Проблема в том, что для привлечения ликвидности вы начинаете платить высокие комиссии.

Чтобы оплатить эти сборы, вы выпускаете больше mentalToken. Это снижает ценность вашего токена.

Эта проблема усугубляется, когда другие запускают свои собственные токены. Допустим, в блоке появился новый ребенок.

Мы будем называть это madToken. MadToken также хочет разместить свой токен на биржах. Они предлагают поставщикам ликвидности еще более привлекательные вознаграждения, чем вы.

Ваши непостоянные поставщики ликвидности бросают вас и начинают предлагать свои средства madToken.

Поскольку ваша ликвидность уменьшается, это вызывает волатильность цен. Если я хочу купить mentalToken, моя покупка может значительно повлиять на цену, если в пуле нет ликвидности.

Это делает токен менее привлекательным.

Как Olympus DAO решает ловушку ликвидности

Вместо того, чтобы арендовать обменные сервисы, Olympus напрямую выпускает свой токен OHM покупателям. Он делает это с помощью процесса, называемого склеиванием.

2. Ментальный шаг номер два: ликвидность, принадлежащая протоколу, и то, как Olympus привлекает деньги с помощью облигаций

Вы можете купить OHM напрямую у Olympus DAO с помощью процесса, называемого соединением.

Это работает следующим образом: сегодня вы предлагаете деньги Olympus, а через несколько дней получаете токены OHM со скидкой.

Это похоже на предоставление им ссуды, которую они возвращают вам в омах с процентами. Отсюда и название Бонд.

Давайте рассмотрим пример:

Скажем, у меня есть криптовалюта на 100 долларов.

Допустим, это стейблкоин DAI, привязанный к доллару США в соотношении 1:1. Поэтому я покупаю облигацию Olympus на 100 DAI.

Предположим, что в настоящее время OHM торгуется за 50 долларов и что облигация позволяет мне купить OHM по 40 долларов.

Итак, через несколько дней я могу купить 100/40=2,5 ОМ и продать за 2,5*50=125, получив приличную прибыль в 25%.

Этот механизм похож на то, как правительства выпускают облигации. Вы покупаете облигацию сейчас, чтобы получить доход в будущем.

Основатели Olympus очень гордятся этим механизмом.

Они сравнивают это с тем, как действуют центральные банки, покупая и продавая облигации, чтобы контролировать предложение своей валюты.

Ликвидность, принадлежащая протоколу, и начало новой эры для Defi.

Уникальность этого метода в том, что он позволяет им владеть активами. Верно?

Если я размещаю свой токен на бирже, мне нужно платить высокую арендную плату, но я ничего не получаю обратно.

Остается надеяться только на то, что мой токен станет суперпопулярным и подорожает.

Тогда %, который я сохранил как учредитель, также увеличится.

Однако Olympus DAI занимается сбором средств для себя.

Он может сохранить те 100 долларов в DAI, которые вы им дали. Эта концепция протокола, владеющего ликвидностью, была новаторской в ​​Defi.

Многие назвали это началом новой эры для Defi и назвали его Defi 2.0.

3. Мысленный шаг номер три: стейкинг OHM, который отличается от стейкинга на блокчейнах

Когда у вас есть OHM, вы можете либо продать их, либо удерживать, либо делать ставки.

1. Вы можете продать их, потому что несколько дней назад вы купили облигацию и теперь хотите обналичить ее, как в предыдущем примере.

1. Возможно, вы захотите оставить их, потому что ожидаете повышения цены.

1. Но логичнее всего их поставить. Ставя OHM, вы получаете прибыль за это.

Теперь, чтобы уточнить, слово «стейкинг» не означает предоставление токена валидатору для поддержки процесса подтверждения доли.

Olympus DAO — это не блокчейн. Скорее, Olympus DAO — это протокол, набор смарт-контрактов на платформе Ethereum.

Следовательно, все проверки транзакций, проверки безопасности и т. д. происходят в Ethereum в фоновом режиме.

Когда они говорят о ставках, они просто имеют в виду размещение вашего OHM в их пуле средств в обмен на вознаграждение.

Olympus DAO стимулирует делать ставки, потому что отказ от продажи способствует росту цены OHM.

Инновация, представленная при стейкинге OHM

Благодаря механизму связывания Olympus сохраняет в резерве много средств.

Они называют это безрисковой стоимостью своих казначейских активов.

Они говорят, что безрисковые, потому что они также владеют другими активами, такими как ETH и BTC, но поскольку они колеблются в цене, они не считают их безрисковыми.

Давайте не будем усложнять и остановимся на DAI. На графике ниже вы можете видеть, что Olympus DAO в настоящее время владеет DAI на сумму около 120 миллионов долларов.

По состоянию на февраль 2022 года Olympus DAO поддерживает около 243 миллионов долларов в резервах стейблкоинов. Источник: [аналитика Dune] (https://dune.xyz/shadow/Olympus-(OHM))

Скажем, цена OHM составляет 50 долларов. Взяв наш предыдущий пример с облигациями, облигации выпускаются и продаются по 40 долларов.

Итак, кто-то приходит и вносит 40 долларов в DAI и получает облигацию.

Теперь обратите внимание.

Olympus DAO говорит, что каждый 1 ОМ должен стоить не менее 1 доллара. И если цена OHM больше 1 доллара, это создает больше OHM из воздуха. Они называют это чеканкой.

Общее количество OHM, которое можно отчеканить, должно равняться количеству DAI в казне. Итак, если был 1 Ом и 40 DAI, создается еще 39 Ом, и теперь у нас есть 40 Ом.

Что происходит с новоиспеченным ОМ?

DAO оставляет за собой 10%, а оставшиеся 90% распределяются среди стейкеров.

Итак, представьте, что прошло 5 дней, и теперь моя 40-долларовая облигация превратилась в один ОМ. могу продать за

прибыль, как раньше, или я могу сделать ставку и получить еще 39 ОМ.

Таким образом, мой исходный 1 ОМ вырастает в 39 раз!!!. Это значительное увеличение ОМ.

Действительно, если вы посетите страницу ставок Olympus, вы увидите огромную процентную ставку.

Например, сегодня это 1335% годовых. Это мало по сравнению с тем, что было раньше.

В первые дни ставки OHM достигали 10 000%.

Логично было бы ожидать, что цена OHM упадет по мере того, как станет доступно больше.

Поклонники Olympus считают, что так будет не всегда, потому что люди заинтересованы в том, чтобы делать ставки. Если все делают ставки, никто не продает, что поддерживает цену.

Они верят в модель равновесия под названием (3,3)

4. Ментальный шаг номер четыре: что означает (3,3) для Olympus DAO?

Для тех из вас, кто изучал экономику, давайте вернемся к нашему классу экономики 101 и вспомним немного теории игр и дилемму заключенного.

Представьте себе следующую обстановку: Энди и Нила только что арестовали за преступление в центре города.

Полицейский участок Чикаго. Их допрашивают в отдельных комнатах.

Если они будут молчать, им будет предъявлено обвинение в менее серьезном преступлении сроком на один год.

Если Энди расскажет об Энди, а Нил промолчит, то Энди получит 0 сроков, а Нил получит 3 года.

Аналогично для Нила: если он рассказывает об Энди, а Энди молчит, то Нил получает 0, а Энди получает 3.

Если они оба расскажут друг о друге, они оба получат по 2 года.

Если Нил расскажет об Энди, а Энди промолчит, Нил получит 0 тюремных сроков, а Энди получит -3 : (0, -3)

Результат, который сводит к минимуму коллективное тюремное заключение, заключается в том, что они оба будут хранить молчание (-1, -1) = -2.

Тем не менее, каждый из них индивидуально заинтересован в том, чтобы рассказать о другом. И это вместо этого приведет к результату, который максимизирует их общее время: (-2 ,-2) = -4

Эта теоретическая модель была задумана экономистами для описания социальных проблем, когда люди, действующие в своих личных интересах, работают против коллективных общественных интересов.

Одним из хорошо известных примеров является трагедия общин, где, если мы все пасем наших овец на муниципальных пастбищах, мы истощаем их и в конечном итоге ни для кого не остается пастбищ.

В альтернативной модели земля будет разделена на участки: если она находится в индивидуальной собственности, каждый человек позаботится о том, чтобы не переусердствовать и позволить траве снова отрасти.

Какое отношение теория игр имеет к Олимпу?

Основатели Olympus DAO разработали собственную теоретическую модель того, как будут действовать держатели токенов OHM.

Матрица теории игр Olympus DAO. Источник: [Olympus DAO] (https://docs.olympusdao.finance/main/basics/basics)

Согласно их модели, все заинтересованы в том, чтобы делать ставки.

И индивидуум, и коллектив максимизируют результаты, когда делают ставки. Если вы продаете свой OHM, вы получаете маржу, но поскольку процентная ставка настолько высока, вам лучше делать ставки.

Если я обязуюсь, а вы продаете, вы снижаете цену. Поскольку я могу использовать свою облигацию только через несколько дней, я потеряю деньги.

Если мы оба продаем, мы толкаем цену вниз, и, следовательно, оба в конечном итоге оказываются в худшем положении.

Вам не нужно слишком усердно изучать матрицу, поскольку она задумана как концептуальная модель того, как все должны себя вести.

Он призван проиллюстрировать то, что, по мнению Olympus DAO, побуждает всех делать. Цифры приведены для иллюстративных целей, а не подкреплены какими-либо данными.

(3,3) быстро стал широко распространенным мемом в криптомире и был распространен в Твиттере и других социальных сетях наряду с бычьим мнением о том, что OHM может только расти.

Мем (3,3) о Зевсе (псевдоним основателя Olympus DAO) в твиттере. Источник: [twitter.com] (https://twitter.com/ohmzeus)

Подводя итоги до сих пор

Давайте освежим то, что мы поняли до сих пор

1. Olympus DAO самостоятельно собирает средства, продавая токены напрямую покупателям в обмен на криптовалюты.

1. Для этого они выпускают облигации

1. Каждый ОМ должен стоить не менее одного доллара.

1. Olympus будет чеканить OHM до тех пор, пока OHM >= 1 доллар

1. Пользователи заинтересованы в стейкинге своих OHM в обмен на безумные обменные курсы.

5. Ментальная модель номер пять: перебазирование

Вернемся на мгновение к ставкам.

Olympus действует как стабильная монета в том смысле, что не позволяет стоимости Olympus упасть ниже одного доллара. Он защищает эту нижнюю границу, потому что у него достаточно средств в казне.

Он отличается от стейблкоина тем, что ему все равно, если цена OHM выше 1 доллара. Вы можете думать о стейблкоинах, стремящихся к стабильной монете Токен = 1 доллару, тогда как Olympus стремится к OHM >= 1 доллару.

Olympus может поддерживать это до тех пор, пока они могут продавать облигации, чтобы привлечь больше средств.

Они также предоставляют график того, сколько дней они могут поддерживать чеканку OHM из своей казны, если облигации не будут проданы.

Взгляните на диаграмму взлетно-посадочной полосы для различных APY ниже.

Olympus может предоставить безумные 20K% APY в течение 267 дней, учитывая средства в его казне. Источник: Dune Analytics

Перебазирование

В своем ежеквартальном отчете в феврале 2022 года Alphabet, материнская компания Google, объявила, что планирует провести дробление акций.

Это означает, что каждая акция GOOG будет разделена на 20 акций.

Таким образом, если вы владеете одной акцией GOOG, компания выпустит вам еще 19. Это не означает, что вы станете богаче.

Выпуск большего количества акций GOOG разбавит цену. Следовательно, стоимость каждой акции упадет в 20 раз.

Допустим, вы Ларри Пейдж, один из основателей Google, и вам принадлежит 10% компании. И скажем, есть 1Mn акций.

После дробления акций останется 20 миллионов акций. Ларри будет владеть в 20 раз больше акций, но по-прежнему будет принадлежать только 10% компании.

Так что ничего не изменилось с точки зрения богатства отдельного акционера.

Единственное, что изменилось, это цена одной акции GOOG. Держитесь за эту мысль.

Вы можете подумать, зачем Google это делать?

Причина в том, чтобы сделать их акции, которые в настоящее время торгуются по цене около 3 тысяч долларов, более доступными для среднего инвестора.

Это может косвенно вызвать повышение цены и позволить Google привлечь больше средств для инвестиций в новые проекты.

Дробление акций Google похоже на перебазирование

Что Google только что сделал, так это перебазировал свою долю. Каждый по-прежнему владеет тем же %, что и раньше. И оценка компании не изменилась, поскольку она продолжает вести тот же бизнес, что и раньше.

дело только в том, что теперь вы действуете с другой базы.

Раньше вы предполагали, что 1 акция = 3 тысячи долларов. Теперь вам нужно предположить, что 1 акция = 150 долларов (= 3 тысячи долларов / 20).

Это именно то, что делает Olympus, когда чеканит больше OHM.

Его токен перебазируется. За исключением того, что есть несколько отличий

1. Во-первых, OHM доводит механизм перебазирования до крайности. OHM обновляется каждые 8 ​​часов. Когда вы ставите OHM, новые OHM чеканятся каждые 8 ​​часов.

1. Во-вторых, новоиспеченный OHM раздается только стейкерам. Следовательно, если вы держите OHM, не делая ставок, вы делаете очень рискованную ставку. По этой причине технически это не перебазирование. Но это достаточно близко.

1. В-третьих, чеканка новых OHM не обязательно размывает цену OHM, как дробление акций разбавляет цену акций Google. Давайте рассмотрим этот последний пункт подробнее.

Разбавление доли по сравнению с разбавлением OHM

Я помню, как еще во время учебы на MBA я учился тому, как оценивать компанию.

Нас учили, что стоимость компании — это стоимость всех будущих денежных потоков компании, дисконтированных к настоящему.

Многие аналитики в различных инвестиционных фондах и банках платят аналитикам высокие зарплаты за оценку этих оценок.

Сегодня Google оценивается в колоссальные 1,78 триллиона долларов.

Чтобы получить цену акции, все, что вам нужно сделать, это разделить 1,78 трлн долларов на количество акций. Независимо от того, сколько акций будет выпущено, вы всегда будете делить их на 1,78 трлн долларов, чтобы получить цену акции.

Все с этим согласны и понимают это.

Рынок очень ликвиден, поэтому в момент дробления акций в 20 раз цена упадет в 20 раз.

Это потому, что никто не захочет покупать по более высокой цене, чем текущая цена, деленная на 20.

По крайней мере в начале…

Да, очень скоро более низкая цена акций может сделать их более привлекательными для людей с меньшими сбережениями и т. д., и это может подтолкнуть спрос на акции и их цену вверх.

Но давайте не будем усложнять.

Как перебазируется OHM

Теперь с OHM у вас нет никаких основ.

Как и в случае с большинством криптовалют, никто не создает модель оценки дисконтированных будущих денежных потоков.

Вы можете быть уверены, что мем (3,3) и высокая котировка APY заставляют эмоциональных инвесторов действовать непредсказуемо.

Во время недавнего бычьего роста цена OHM продолжала расти, несмотря на массовый выпуск токенов OHM.

Это потому, что, в отличие от акций Google, никто не хотел продавать по более низкой цене, а люди были готовы покупать по более высокой цене. Когда рынок начал разворачиваться, OHM последовал его примеру и начал падать.

OHM торговался до 1400 долларов, а затем развернулся до 42 долларов. Источник: coinmarketcap

В настоящее время существует [11,7 млн] (https://www.coingecko.com/en/coins/olympus) токенов OHM. Но они растут очень быстро, добавляя от 1,5 до 2 миллионов каждый месяц.

Вы можете видеть, насколько сильным был мем (3,3), поскольку цена продолжала расти, несмотря на массовые инъекции новых OHM.

Предложение ОМ увеличивается на 1,5-2 млн в месяц. Источник: Duneanalytics

6. Ментальная модель номер шесть: сложные проценты

Когда выпускается новый OHM, он снова добавляется в пул ставок. Таким образом, есть проценты на проценты.

Давайте рассмотрим пример.

Предположим, процентная ставка составляет 10% каждые 8 ​​часов, и вы ставите 100 ОМ.

Через 8 часов вы получите 110 Ом.

Если вы оставите их в пуле ставок, вы теперь получите 10% от ваших первоначальных 100 OHM, но вы также получите 10% от дополнительных 10 OHM, которые вы заработали в качестве процентов.

Это называется компаундированием.

Итак, через 16 часов у вас будет

110 + 10% * 100 + 10%*10= 121 Ом. Свыше 16 часов у вас есть 21%

Таким образом, вместо 10% + 10% = 20% у вас есть 21%, что равносильно заработку 10,5% + 10,5%.

Если вы продолжите повторять этот процесс, ваша эффективная процентная ставка окажется намного выше 10%.

В этом примере ваша годовая процентная ставка составляет 10%, но ваша годовая процентная ставка составляет 10,5%. Если вы продолжите повторять это с течением времени, вы получите астрономические APY.

Теперь каждый раз, когда чеканится новый OHM, токен OHM перебазируется. Да, у вас могут быть астрономические APY, но токен перебазируется.

Золотой гусь, который продолжает давать

На своем веб-сайте команда Olympus приводит пример, объясняющий, как вы все еще можете зарабатывать деньги, несмотря на увеличение предложения.

Они делают за вас математику, но, по сути, их точка зрения заключается в том, что даже если цена быстро падает, вы все равно окупаете свои инвестиции, потому что процентная ставка очень высока.

Вот один из моих примеров.

Скажем, вы начали с 1 Ом и коэффициентом перебазирования 0,4%.

Тогда в конце одного года вы получите 80 Ом (поверьте мне).

Таким образом, даже если вы инвестировали при пиковой цене в 1226 долларов, а цена упала до 44 долларов, вы все равно получите прибыль в размере 80*44-1$*1226$=2294$.

Проблема с приведенным выше примером заключается в том, что я использовал метод PUMA (вытащил из моей задницы), чтобы найти скорость перебазирования.

На самом деле скорость ребазирования меняется каждые 8 ​​часов.

По словам [этого человека] (https://dune.xyz/tbiq/OHM-True-Performance), вы получили бы 73% убытка, если бы инвестировали 3 месяца назад, и 73% прибыли, если бы вышли на рынок 6 месяцев назад. назад.

Верхний график показывает, как вы могли бы получить 73% прибыли, если бы инвестировали 6 месяцев назад.

На нижнем графике показано, как бы вы потеряли 73%, если бы инвестировали 3 месяца назад. Источник: [Dune Analytics] (https://dune.xyz/tbiq/OHM-True-Performance).

Так что нет, OHM — это не золотой гусь, который продолжает давать.

Вы должны понимать, что на самом деле вы не понимаете, что происходит, и что потенциальный рост выпуска новых OHM не всегда будет опережать потенциальный спад в цене.

7. Ментальная модель номер семь: вилки, повальное увлечение APY, скандалы и махинации.

В Defi все открыто для всех.

Это означает, что ваш код свободен для копирования и улучшения. Разветвление относится к процессу взятия существующего кода и построения на его основе.

Представьте, что Olympus — это версия 1 кода. Кто-то может взять его и собрать версию 2 с дополнительными функциями.

Разветвление рассматривается как врожденная особенность Defi.

В Defi широко распространено мнение, что любой может прийти и взять ваш код, перепрофилировать его или добавить в него функции.

Если они сделают лучший продукт, пусть будет так.

В любом случае Defi — это общественная собственность и децентрализация. Здесь мало места для эгоистичных чувств.

Конкуренция также побуждает первоначальную версию работать лучше и создавать ценностное предложение, которое позволит ей создать устойчивый ров, который даст ей уникальное преимущество перед подражателями.

В случае Olympus DAO этот ров является созданным казначейским резервом. Другие могут скопировать код и предложить более высокие APY, но пройдет некоторое время, прежде чем они смогут построить такую ​​большую казну, как Olympus DAO.

Многие из подражателей пытались предложить то же самое, что и Olympus, но только на другом блокчейне.

Двойные инновации модели ликвидности, принадлежащей протоколу, и APY с высокими токенами стимулировали создание более 70 форков за короткий промежуток времени. Некоторые из самых известных из них

• Страна чудес и ее токен TIME построены на Avalanche.

• Отредактировано Cartel и его токен BTRFLY

• Klima DAO и его токен KLIMA, направленный на борьбу с изменением климата.

Ниже представлены лучшие вилки OHM по рыночной капитализации.

Вилки OHM по рыночной капитализации. Источник: [coingecko.com] (https://www.coingecko.com/en/categories/ohm-fork)

Ковры

Многие форки OHM начали предлагать еще более безумные APY, чтобы привлечь новых пользователей.

Первая волна сделала форки для других сетей, таких как Avalanche Binance Smart Chain и так далее.

Но много раз основатели просто копировали код и адаптировали его, чтобы предлагать безумные и неустойчивые APY в миллиардах.

Как только они накопили достаточно капитала от наивных инвесторов, модель часто рушилась, поскольку люди чрезмерно напрягались, чтобы инвестировать в эти проекты, занимая деньги.

Кредитное плечо стало настолько популярным, что появился новый мем: (9,9), означающий, что вы можете взять кредит, чтобы купить больше OHM, а затем снова занять.

В конце концов, это был золотой гусь, который будет продолжать давать.

Основатели, в конечном счете, разорятся, забирая или теряя всю казначейскую стоимость.

Это бросило весь сектор в дурной свет. Они называют это «DAOpocalyspe».

Однако не все из них были пустяками.

Давайте приблизим Страну Чудес и еще одну возникшую проблему.

Скандал в стране чудес

Wonderland — это форк OHM, работающий на блокчейне Avalanche.

Токен It’s TIME работает аналогично OHM, но в последнее время он подвергся тщательному анализу.

Хотя у многих форков есть анонимные или псевдонимные основатели, Wonderland активно продвигал Даниэле Сестагалли.

Даниэле является ключевым влиятельным лицом и заинтересованным лицом в пространстве Defi. Он основал популярные протоколы defi, такие как Abracadabra Money и его стейблкоин, Magic Internet Money, Popsicle.

Финансы и деньги страны чудес.

Даниэле также начал концепцию «Нации лягушек», случайного мема, который сплотил людей вокруг миссии #OccupyDefi, то есть взять контроль над венчурными капиталистами и другими «плохими» игроками в пространстве, которые выступают за централизацию и создают действительно децентрализованную экосистему. .

Если вы проводили какое-то время в крипто-твиттере, вы наверняка сталкивались с мемом нации лягушек.

В твите ниже Даниэль объявляет о запуске новой вилки Olympus, над которой он сотрудничает с Андре Кронье, известным разработчиком, основавшим Yearn.finance.

Лягушки объединяйтесь! Если вы увлекаетесь технологиями, вы не можете пропустить это! https://t.co/rKbR3VtsuD

— Даниэле никогда не обращается в директ (@danielesesta) [17 января 2022 г.] (https://twitter.com/danielesesta/status/1483120100039610370?ref_src=twsrc%5Etfw)

Даниэле Сеста запускает еще один форк Ohm с опытным крипторазработчиком Андре Кронье.

Мутные воды

В то время как Даниэле является публичной персоной, управляющий казначейством Страны Чудес, известный под ником Twitter 0xSifu, таковым не был.

В январе 2022 года самопровозглашенный крипто-детектив под ником @zachxbt в Твиттере объявил, что раскрыл истинную личность 0xSifu.

Управляющий казначейством, ответственный за активы на сумму более 700 миллионов долларов, оказался осужденным преступником по имени Майкл Патрин.

Михаил несколько раз менял имя. Его настоящее имя Омар Дханани.

В 2015 году он провел полтора года в тюрьме США за кредитные карты и другие финансовые махинации.

Омар также стал соучредителем канадской биржи криптовалют QuadrigaCX, которая рухнула после того, как ее генеральный директор умер во время поездки в Индию.

Вместо того, чтобы дистанцироваться, Даниэле признался и признался криптосообществу в Твиттере, что он знал о прошлом 0xSifu, но чувствовал, что прошлое не должно определять их будущее.

Даниэле также был связан с [рядом других сомнительных персонажей] (https://cryptobriefing.com/who-is-daniele-sestagalli/).

Один из его партнеров по его первому предприятию, Zulu Republic, был осужден за отмывание денег и другие финансовые махинации.

Эти ассоциации, возможно, способствовали распродаже, которая произошла во всех форках Defi и Olympus, поскольку люди стали больше доверять этим проектам с высоким APY.

Многие начали сравнивать их со схемами Понци.

8. Ментальная модель номер восемь: понзиномика против токеномики и другие критические замечания

Сторонники OHM утверждают, что он знаменует новую эру и что OHM станет резервной валютой мира.

Недоброжелатели OHM утверждают, что это изощренная схема Понци.

Схема Понци — это мошенническая инвестиционная схема, при которой новые плательщики финансируют прибыль предыдущих инвесторов.

Если новые пользователи не будут продолжать поступать, вся схема рухнет.

В своей средней статье управляющий криптофондом Джорди Александер жестко критикует Olympus и его форки за то, что они не что иное, как чем сложные схемы Понци, нагруженные впечатляющим словарным запасом

заимствованы из экономики без какого-либо содержания за ними.

В [недавнем подкасте] (https://www.youtube.com/watch?v=gARBeNaN-fk) он сказал, что высокие амбиции OHM стать мировой резервной валютой нереалистичны.

И статья, и подкаст превосходны, поэтому я оставляю вам возможность более подробно изучить критику.

Подводя итог:

Джорди утверждает, что беспроигрышной ситуации не может быть без проигрыша кого-то другого. Он говорит, что вместо (3,3) это больше похоже на (3,3,-6).

Легко понять, что Олимп — это Понци. В конце концов, его модель успеха в теории игр опирается на то, что другие покупают токен и поддерживают цену для первых инвесторов, чтобы получить огромную прибыль.

Кроме того, несмотря на то, что OHM стремится стать резервной валютой мира, в реальном мире он пока не используется. Его единственное использование — делать ставки, и это делает его более похожим на Понци.

Другая критика OHM заключается в том, что слишком мало людей владеют ключами к его сокровищнице. По-видимому, только 7 человек владеют ключами, и потребуется только 4 из них, чтобы вступить в сговор и опустошить казну.

9. Ментальная модель номер девять: резервные валюты, и у меня есть твой верный брат

Знакомство с Olympus начинается так:

«Olympus — это децентрализованный протокол резервной валюты, основанный на токене OHM».

Это полный рот! Что такое резервная валюта?

Если вы погуглите, вы получите:

Резервная валюта — это «сильная валюта, широко используемая в международной торговле, которую центральный банк готов держать как часть своих валютных резервов».

Вы, наверное, правильно догадались, что резервной валютой мира является доллар США.

После Второй мировой войны больше всего золотых резервов принадлежало США. Большинство стран израсходовали свой золотой запас для финансирования войны.

Поскольку США накапливали все золото и приводили в движение мировую экономику (в какой-то момент США составляли 50% мирового ВВП), все согласились с тем, что иметь доллары США в качестве резервной валюты имеет смысл.

Это позволило бы странам влиять на свой внутренний обменный курс и осуществлять международные операции в стабильной валюте.

По сути, принятие доллара США в качестве резервной валюты в то время привело к большей стабильности.

В 70-х годах США нужно было финансировать войну во Вьетнаме, и они начали увеличивать предложение долларов США, таким образом отделившись от золота.

Мир продолжал держать доллары США, несмотря на инфляционную траекторию, простую, потому что все верят, что правительство США всегда будет возвращать свой долг.

Видение Olympus

Многие участники движения крипто-шифровальщиков, начавшего с Биткойна и других криптовалют, рассматривают правительства как вредителей.

Они рассматривают Биткойн, неинфляционное средство сбережения, как ответ на спасение мира от войн и других бед.

В этом контексте довольно иронично, что благодаря стейблкоинам криптомир оцифровал доллар США и продолжает использовать его в качестве основной расчетной единицы и валюты для транзакций.

Olympus DAO надеется изменить это.

Точно так же, как доллар США является централизованной резервной валютой мира, основатели Olympus стремятся к тому, чтобы OHM стал децентрализованной резервной валютой мира.

Валюта будет поддерживаться корзиной децентрализованных криптоактивов.

У меня есть твой брат

Коллекция стейблкоинов предназначена для поддержки стоимости каждого OHM, чтобы она не могла упасть ниже 1 доллара.

Обратите внимание, что хотя OHM стремится стать резервной валютой, единицей стоимости, по отношению к которой они хотят поддерживать минимальный уровень, является доллар США.

В любом случае… если стоимость OHM упадет ниже 1 доллара, казначейство может начать покупать OHM, чтобы поддержать его цену выше доллара. Однако нет никакого механизма или гарантии, чтобы гарантировать, что это произойдет.

На самом деле команда Olympus заявила, что не будет этого делать.

Давайте поговорим о McDonalds

Возьмите Макдональдс в качестве примера.

Представьте, что все идет ужасно неправильно, и мир восстает против Макдональдса и перестает покупать гамбургеры. Рынок паникует, и цена акций McDonalds падает до 0.

Теперь кто-то подумает: «Подожди минутку… У McDonalds много денег и много недвижимости. Это должно чего-то стоить, чтобы стоимость акций не могла быть равна нулю».

Помните, что оценки фондового рынка примерно соответствуют стоимости компании. Поэтому, если у компании есть такие активы, как денежные средства на балансе, ее стоимость должна отражать это.

Точно так же сторонники OHM ожидают, что криптовалютные рынки будут реагировать так же, как инвесторы на фондовом рынке.

Olympus DAO не придется выкупать OHM, когда он упадет ниже доллара. Скорее, рынок никогда не позволит цене слишком долго падать ниже доллара, потому что на каждый ОМ приходится как минимум 1 доллар в стейблкоинах.

Именно это они имеют в виду, когда говорят, что OHM обеспечена безрисковой стоимостью (стоимостью стейблкоина) их казначейских активов.

10. Ментальная модель номер десять: получение дохода OHM и услуги B2B

Необычность Olympus заключается в том, что даже если вы скептически думаете, что это своего рода понзи, в OHM есть аспект, который очень не похож на понзи.

И это то, что казна Olympus приносит доход. Ютубер Джесси Экель говорит, что говорил с Olympus DAO и говорит, что они приносят около [200 миллионов долларов годового дохода] (https://www.youtube.com/watch?v=jETcS1nnv8U). Разбиваю ниже.

Как Olympus DAO получает доход?

Плата за пул ликвидности

Помимо предложения стейблкоинов в обмен на облигации, вы также можете предлагать токены пула ликвидности.

Позвольте мне еще немного заняться вашей головой:

Скажем, у меня есть 1000 долларов, которые я хочу инвестировать в криптовалюту.

В прошлом я покупал ETH, BTC и некоторые другие монеты и хочу попробовать что-то новое. Поэтому я покупаю DAI на 500 долларов и OHM на 500 долларов на Uniswap.

Затем я иду в пул ликвидности Uniswap и предлагаю им свои DAI и OHM.

Взамен Uniswap дает мне токены пула ликвидности (LP). Мой пул DAI и OHM сидит на

Uniswap, так что если кто-то захочет обменять DAI или OHM, Uniswap сможет им это предложить.

Поскольку я предоставляю ликвидность, Uniswap вознаграждает меня комиссией за транзакции.

Теперь вместо того, чтобы хранить токены LP, я могу продать их Olympus в обмен на облигацию. Затем я могу конвертировать свою облигацию в OHM и поставить ее на астрономическую сумму APY.

Многие люди сделали это.

На самом деле у большинства людей есть до такой степени, что казначейство Olympus владеет более чем 99% ликвидности OHM-DAI.

Это означает, что казна получает все эти сборы от транзакций на Uniswap и других биржах.

Казначейство зарабатывает около 75 миллионов долларов в год за счет сборов за пул ликвидности.

Olympus Pro и склеивание как услуга

У DAO есть услуга B2B или протокол-протокол, с помощью которой другие проекты, не владеющие ликвидностью, могут выпускать облигации, как это делает Olympus.

Таким образом, они могут покупать и владеть собственной ликвидностью. Olympus, естественно, берет свою долю.

Olympus pro рассчитывает заработать около 20 миллионов долларов в этом году благодаря этому сервису.

Они планируют продолжить разработку этой функции, чтобы сделать ее не требующей разрешений, т. е. чтобы она работала сама по себе. В настоящее время существует довольно много ручной работы по привлечению новых партнеров.

Урожайное земледелие

DAO зарабатывает около 110 миллионов долларов в год на выращивании урожая. Это означает, что он размещает свои казначейские резервы на других протоколах, чтобы получать проценты.

Инкубация

На платформе Olympus DAO запущен ряд проектов, которые, по оценкам, принесут 50 миллионов долларов. Ожидается, что инкубаторная часть бизнеса также будет быстро расти с течением времени.

Олимп Одиссея

По-видимому, в очень активном сообществе OHM обменивается значительным количеством искусства NFT.

Их план состоит в том, чтобы создать рынок для покупки и продажи NFT с помощью OHM. Они говорят, что у них есть более 30 партнеров, и они ожидают, что около 40 000 ETH поступит в систему.

11. Ментальная модель номер одиннадцать: sOHM, gOHM, pOHM

Поздравляем! Вы почти запутались в ОМ.

Однако есть несколько технических моментов, о которых вам следует знать.

соОм

Когда вы ставите свой OHM, он живет в казне Олимпа.

Чтобы дать вам своего рода квитанцию ​​о том, что эти OHM принадлежат вам, казначейство выпускает sOHM. Они отражают ваш ОМ 1:1. Когда OHM чеканятся, вы получаете эквивалентное количество sOHM.

гОм

Когда вы ставите OHM, ваш баланс со временем резко увеличивается из-за высокой процентной ставки.

Вы начинаете с 1 Ом, который, скажем, становится 3 Ом, затем становится 6 Ом и так далее. Я вставляю случайные числа.

Точно так же стоимость ваших активов изменяется с 1 ОМ * цена ОМ в то время до 3 ОМ * новая цена ОМ и т. д.

Компания Olympus представила gOHM, чтобы упростить это уравнение.

Если у вас старый gOHM, он действует так же, как если бы вы держали OHM в стейкинге. С gOHM вы всегда держите один gOHM, и его стоимость меняется в соответствии с новой эмиссией OHM. Итак, вы начинаете с

• 1 гОм = 1 ОМ * цена в момент времени 1

• 1 гОм = 3 Ом * цена во время 2

• 1 гОм = 6 Ом * цена в момент времени 3

gOHM похож на ставку на OHM. Источник: [Olympus DAO] (https://docs.olympusdao.finance/main/contracts/tokens)

gOHM также является токеном управления, с помощью которого вы можете голосовать в DAO.

Также важно отметить, что вы можете приобрести gOHM практически на любом блокчейне.

Из-за этого форкам будет сложнее заявить, что они являются OHM binance, OHM Avalanche и т. д., потому что gOHM уже доступен.

По сути, gOHM позволяет лучше отслеживать покупательную способность ваших активов.

пОм

pOHM — это предварительная продажа токенов, которая использовалась для сбора средств от инвесторов.

Olympus подробно описывает [как работает pOHM] (https://olympusdao.medium.com/what-is-poh-16b2c38a6cd6) и зачем им нужно было привлекать средства от венчурных капиталистов.

pOHM похож на опцион на акции, который реализуется по мере роста предложения. Вы можете обменять каждый pOHM на OHM, если дадите им доллар.

Доллар необходим для того, чтобы OHM был больше или равен доллару.

pOHM полностью перейдет, как только предложение достигнет 5 млрд OHM. Это гарантирует, что все согласуются с долгосрочными интересами проекта.

Основатели Olympus DAO

Компания Olympus DAO была основана человеком под псевдонимом Зевс. Считается, что Зевсу около 20 лет, и его последователи описывают его как любителя данных с добрым характером.

Zeus провел пару лет в традиционных финансах, а затем начал торговать криптовалютой вплоть до экономического спада 2018 года.

Тем летом он был очарован распространением идей. Он был вдохновлен новым механизмом, называемым ребейсингом, который был предложен AMPL, новой монетой на рынке.

Он также интересовался Basis, алгоритмической стабильной монетой.

Объединив эти и другие концепции, он придумал идею Olympus и запустил ее в марте 2021 года.

Сообщество пользователей Discord и других социальных сетей называется Ohmies. Это очень активное сообщество, в котором многие люди берут на себя роли, в которые они выросли.

Основная команда состоит примерно из 20 человек.

Как описано выше, ключи есть только у 7 человек, и для внесения изменений в протокол требуется большинство из 4 человек.

Видение DAO состоит в том, чтобы со временем стать более децентрализованным.

Подведение итогов: подведение итогов Olympus DAO и OHM

Спасибо, что последовали за мной в этом путешествии, чтобы понять ОМ.

Мы видели, как OHM надеется стать децентрализованной резервной валютой мира.

Olympus DAO ожидает, что со временем цена OHM стабилизируется и станет стандартом для всей криптоиндустрии.

Некоторые считают, что OHM — это пирамида, а другие считают, что это революционная конструкция, столь же важная, как и печатный станок.

Суммируя 11 ментальных шагов, которые необходимо сделать вашему разуму, чтобы понять ОМ:

1. Ом владеет собственной ликвидностью. Ликвидность, принадлежащая протоколу, сегодня превышает $500 млн. Безрисковая стоимость, то есть стоимость стейблкоинов, составляет около 250 миллионов долларов. Остальное — токены ETH, BTC и DAI-ETH LP.

1. Казначейство увеличивает свои активы за счет выпуска облигаций. Облигации позволяют пользователям покупать OHM со скидкой через несколько дней

1. Он увеличивает свое предложение за счет чеканки и распределения OHM среди стейкеров. Это будет продолжаться до тех пор, пока OHM > $1.

1. Теория игр гарантирует, что каждый максимизирует свой результат в (3,3). Когда все делают ставки, цена остается высокой.

1. Рост (перебаза) предложения ОМ эквивалентен дроблению акций, но уже вполне.

1. Безумные APY получаются при начислении процентов каждые 8 ​​часов. Это сделало OHM очень привлекательным для эмоциональных инвесторов, которые, возможно, плохо понимали механику. Рост предложения ОМ не всегда опережает падение цены.

1. Появилось много подражателей. Потасовки и скандалы оставили у людей неприятный привкус во рту

1. После этого многие критиковали OHM и его форки за то, что они изощренные Понци. Чтобы кто-то выиграл, кто-то другой должен проиграть (3,3,-6).

1. OHM хочет стать новой резервной валютой мира

1. OHM генерирует около 200 миллионов долларов годового дохода за счет нескольких потоков доходов.

1. sOHM — это то же самое, что и OHM. gOHM — это как поставить OHM. pOHM — это опцион на акции, выпущенный для ранних инвесторов.

OHM и Olympus DAO — увлекательный проект.

Вердикт еще не вынесен, победит он или нет, но он возвестил новую эру в Defi.

Если вам понравилась эта статья, вы также можете прочитать мою основополагающую статью о [как работает Compound] (https://elementalcrypto.com/compound-crypto-explained-how-it-all-works/).

• Впервые опубликовано [здесь] (https://elementalcrypto.com/11-mental-baby-steps-to-understand-olympus-dao/)*