Токенизируйте это в соответствии с требованиями — где лучше токенизировать ваши активы RWA?
13 января 2024 г.В последние годы концепция токенизации набирает значительную популярность в финансовом секторе и секторе недвижимости. Токенизация реальных активов включает преобразование физических активов, таких как недвижимость или произведения искусства, в токены, привязанные к активам (ART), которые можно покупать и продавать на платформах на основе блокчейна. Однако, как и в случае с любыми финансовыми инновациями, соблюдение существующего законодательства имеет первостепенное значение для обеспечения безопасной и прозрачной экосистемы для всех заинтересованных сторон. В этой статье мы углубимся в мир реальной токенизации активов, уделив особое внимание законодательной среде в разных регионах и тому, как компании, занимающиеся токенизацией, обеспечивают соблюдение требований.
Понимание токенизации и токенизаторов
1.1. Объяснение токенизации
Токенизация — это преобразующий процесс, который преобразует материальные активы реального мира в цифровые токены, которыми можно торговать и которыми можно владеть на платформах блокчейна. Этот инновационный подход дает множество преимуществ, позволяя разделить такие активы, как недвижимость, предметы искусства и товары, на более мелкие и доступные единицы. Такое дробление позволяет более широкому кругу инвесторов участвовать, что приводит к увеличению ликвидности и доступу к дорогостоящим активам.
Токенизаторы, компании, ответственные за управление техническими, юридическими и нормативными аспектами токенизации активов, играют важную роль в обеспечении соответствия процесса токенизации соответствующим правовым нормам и обеспечении максимальной прозрачности и безопасности. Токенизаторы находятся на переднем крае интеграции этих преимуществ в более широкую финансовую среду.
1.2. Преимущества токенизации
Преимущества токенизации выходят за рамки простого удобства и доступности. Вот некоторые ключевые преимущества:
- Ликвидность: токенизация облегчает покупку и продажу активов, что повышает ликвидность на традиционно неликвидных рынках.
- Дробильное владение: ценные активы становятся более доступными, поскольку они разделены на более мелкие единицы, что делает владение возможным для более широкого круга инвесторов.
- Эффективность затрат: использование технологии блокчейн снижает транзакционные издержки и сводит к минимуму количество посредников, что приводит к созданию экономически эффективной инвестиционной экосистемы.
- Прозрачность. Прозрачность и неизменность блокчейна обеспечивают безопасную и эффективную торговлю, снижая риск мошенничества и повышая доверие среди инвесторов.
Обзор законодательства в разных регионах
2.1. Европейский Союз (ЕС)
Европейский Союз устанавливает комплексную нормативную базу для компаний, занимающихся токенизацией. Ключевые нормативные акты включают Директиву о рынках финансовых инструментов 2014 года (MiFID II), Рынки финансовых инструментов (MiFIR), 6-ю Директиву по борьбе с отмыванием денег (AMLD6), Регулирование рынков криптоактивов (MiCA) и Базельский Расширение III. Эти правила требуют от компаний, занимающихся токенизацией, внедрения надежных мер идентификации клиентов и комплексной проверки. Соблюдение требований по борьбе с отмыванием денег (AML) и «Знай своего клиента» (KYC) имеет важное значение для обеспечения финансовой безопасности и прозрачности. Придерживаясь этих стандартов, компании, занимающиеся токенизацией, работающие в ЕС, могут повысить доверие и поддерживать целостность финансовой системы.
2.2. США
В США Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) играет ключевую роль в регулировании токенизации. SEC использует тест Хоуи, чтобы определить, классифицируется ли токен как ценная бумага. Эта классификация имеет серьезные последствия для компаний, занимающихся токенизацией, поскольку диктует необходимость регистрации и соблюдения законов о ценных бумагах. Работа в сложной нормативной среде США требует глубокого понимания тонкостей законодательства и приверженности соблюдению требований.
2.3. Азия
Азия предлагает разнообразную нормативно-правовую среду с разными подходами к токенизации:
* В Сингапуре принят Закон о платежных услугах, который, в частности, регулирует цифровые платежные токены. Компании, занимающиеся токенизацией в Сингапуре, должны соблюдать требования закона, чтобы сохранить свое положение в этом растущем финансовом центре. * Япония заняла четкую позицию в отношении предложений токенов безопасности (STO). Компании, занимающиеся токенизацией в Японии, руководствуются конкретными рекомендациями, которые включают строгие нормативные стандарты и требования к отчетности.
Работа в азиатском регионе представляет собой уникальные проблемы, поскольку компании, занимающиеся токенизацией, ориентируются в множестве нормативных рамок, что требует адаптивности и понимания местных требований соответствия.
Стратегии и практика обеспечения соответствия
Как сейчас соблюдают требования токенизаторы?
Существующее решение, которое использует большинство токенизаторов, работает с поставщиками KYC. В этом процессе пользователи должны предоставить свои паспортные данные провайдеру KYC, который затем проверяет личность пользователя и криптокошелек. После проверки токенизатор RWA добавляет кошелек пользователя в белый список, предоставляя ему доступ к службам токенизации. В каких случаях провайдер передает данные пользователей токенизатору, в каких-то нет.
Однако этот метод имеет заметные недостатки. Во-первых, платформа токенизации должна постоянно обновлять и поддерживать белый список, что требует значительных затрат времени и усилий и может оказаться сложной задачей для эффективного масштабирования. Когда компания вручную добавляет и удаляет кошельки из своего белого списка, это оставляет много места для человеческой ошибки.
Кроме того, централизованное хранение паспортных данных представляет угрозу безопасности, поскольку существует более высокая вероятность утечки данных, потенциально ставящей под угрозу конфиденциальную информацию пользователей. Не имеет значения, хранит ли данные пользователей провайдер KYC или токенизатор — если они хранятся на централизованном сервере, велика вероятность, что в какой-то момент они будут утечек.
Третьим существенным недостатком текущего подхода токенизаторов RWA, реализующего соблюдение KYC, является отсутствие интеграции с другими платформами. Пользователи, которые токенизируют свои активы с помощью определенного токенизатора RWA, сталкиваются с ограничениями в использовании этих токенов в других местах. Отсутствие совместимости не позволяет пользователям использовать свои токенизированные активы в различных финансовых услугах, таких как кредитные платформы. По сути, пользователи ограничены экосистемой конкретной платформы токенизации, с которой они изначально взаимодействовали, что ограничивает универсальность и потенциальную полезность их токенизированных активов.
Как мы видим, нынешний метод очень неэффективен и будет тормозить рост сферы токенизации RWA. Однако с появлением провайдеров KYC следующего поколения ситуация может измениться. Вместо внесения кошельков в белый список только для определенных токенизаторов поставщики KYC могут выдавать так называемые «проверяемые учетные данные», которые можно использовать для подтверждения определенной информации без необходимости раскрывать саму информацию.
Заключение
Подводя итог, токенизация реальных активов уже произвела революцию в финансах блокчейна, предлагая повышенную ликвидность, долевое владение, экономическую эффективность и прозрачность. Однако текущие методы соблюдения KYC, включающие внесение в белый список кошельков посредством партнерства с поставщиками KYC, имеют существенные недостатки. Сотрудничество между регулирующими органами, компаниями, занимающимися токенизацией, и передовые решения KYC будут иметь решающее значение для реализации всего потенциала токенизации реальных активов в безопасной финансовой среде.
:::информация Также опубликовано здесь.
:::
Оригинал