Как Web3 заново изобретает традиционные финансы

Наше поколение благословлено возможностью наблюдать, как технологии меняют экономическую парадигму в сторону чего-то, ранее недоступного нашему воображению. Технология блокчейн, изначально просто предлагавшая альтернативную модель обработки транзакций, превратилась в совершенно новую экономическую структуру с уникальным набором принципов и способов ведения дел. Сегодня этот фреймворк известен как Web3.

В этой статье мы сосредоточимся на том, что именно Web3 привносит в индустрию финансов, каково будет влияние и как извлечь выгоду из нового мирового порядка. Крайне важно развить хорошо информированное и тонкое понимание разрушающих концепций на их ранних стадиях, прежде чем они станут слишком сложными.

Давайте углубимся.

Что подразумевается под традиционными финансами?

Под «традиционными финансами» мы обычно понимаем широкий спектр финансовых услуг, действий и решений, предоставляемых доверенными третьими сторонами. Эти доверенные лица являются посредниками в отношениях между клиентами и деньгами. Назовем их централизованными финансами (CeFi).

Сегодня существует тенденция противопоставлять «традиционные» и «децентрализованные» финансы, поскольку это два разных мира. Один из темных времен и устаревший, а другой прогрессивный и футуристический.

«На самом деле нынешние традиционные финансы уже не так традиционны во многих аспектах. С появлением финтеха он резко изменился и стал беспрецедентно инновационным».

Финтех привнес технологические инновации во многие виды финансовой деятельности, включая банковское дело, страхование, торговлю, управление активами и т. д. Он использовал облачные вычисления, интерфейсы прикладного программирования, большие данные и искусственный интеллект, что сделало финансовые услуги мгновенно доступными на любом устройстве.

Наряду со старомодными классическими финансовыми предприятиями, такими как банки, работающими только в определенные часы и с сомнительным обслуживанием клиентов, у нас появились инновационные онлайн-сервисы, такие как необанки, онлайн-трейдинг, инвестиционные приложения и т. д.

Они предлагали удобный интерфейс, более широкий спектр продуктов, большую доступность капитала для более молодых и рискованных клиентов и поддержку 24/7. Нет больше бюрократического бумажного кошмара. Все стало легко возможно с мобильного телефона.

Однако то, что действительно осталось традиционным в CeFi, — это его инфраструктурные узкие места:

• Промежуточный фреймворк. Посредники всегда присутствуют в любом взаимодействии между клиентом и деньгами. Исторически посредники играли определяющую роль на финансовых рынках, выступая в качестве агентов и брокеров доверия, ликвидности, расчетов и безопасности. Ассортимент и ценность посредников со временем выросли, чтобы удовлетворить потребности все более сложной финансовой системы.

По данным Wharton, после глобального финансового кризиса 2008 г. повышенное внимание к неэффективности, структурному неравенству и скрытым рискам посреднической финансовой системы. Такие разногласия, как короткое сжатие GameStop, когда розничным инвесторам не разрешалось торговать в период волатильности, также проливают свет на другие недостатки устаревшей финансовой инфраструктуры: медленные расчетные циклы, неэффективное определение цен, проблемы с ликвидностью и отсутствие гарантий. вокруг базовых активов.

• Цензурированный и разрешенный подход. Эта характеристика вытекает из предыдущей. Для доступа к конкретным услугам необходимо соответствовать определенным квалификационным требованиям посредника (иметь соответствующую кредитную историю или владеть определенными активами). Что касается деловых операций, иногда ваш банк может иметь слишком жесткую политику соответствия, что означает крайнее недоверие к любому платежу, совершаемому вашей компанией. В конце концов, банковский счет вашей компании может быть заблокирован ни с того ни с сего, потому что транзакции кажутся «сомнительными» по тем или иным причинам. Восстановление аккаунта требует времени и больших усилий. Пока он заблокирован, бизнес парализован. Итак, как мы видим здесь, зависимость от усмотрения посредника может быть болезненной и дорогостоящей.

• Никакого уважения к конфиденциальности. Пользователи всегда должны раскрывать свою личность и предоставлять конфиденциальные личные данные для доступа к службам. Закон требует, чтобы поставщик услуг хранил эти данные как строго конфиденциальные и уничтожал их через некоторое время. Однако реальность немного другая. Как часто вас засыпали рекламой компаний, на которую вы никогда не нажимали? Я много сделал. Потому что ваша личная информация, считающаяся конфиденциальной, на самом деле открыто разглашается и разглашается без вашего согласия.

• Недостаточное обслуживание клиентов с низким доходом и рискованной кредитной историей. Часто клиенты могут быть помечены как «рискованные», потому что они молоды и еще не имеют привлекательного кредитного рейтинга. То же самое относится к малым и средним предприятиям, которые только что открылись или, вероятно, не имеют достаточно средств для предоставления необходимого залога. Слишком часто эти типы пользователей буквально дискриминируются и лишаются доступа к капиталу.

Это лишь краткий список инфраструктурных недостатков CeFi. К сожалению, FinTech не успел их решить и, вероятно, не имел для этого большого стимула.

Не ошибка. У нас есть технология Web3 в качестве решения. Его миссия состоит в том, чтобы преодолеть все эти проблемы старой школы и вместо этого предложить лучшую реальность.

Внедрение Web3 в финансы

Web3 — это общий термин для решений, использующих технологию блокчейна и способствующих созданию децентрализованных альтернатив традиционным поставщикам услуг и рыночным структурам.

Мы не будем сравнивать его с Web1 и Web2, так как вы можете найти его на каждом уголке Интернета. Чтобы понять, что такое Web3 в основном, ознакомьтесь со статьей «[Web3 и DeFi: партнеры ИЛИ конкуренты] (https://hackernoon.com/web3-and-defi-collaborators-or-competitors)?»

В финансах Web3 продвигает инновации намного дальше, чем Fintech. Наряду с предложением новых финансовых услуг и возможностей получения дохода, он направлен на реформирование всей базовой финансовой инфраструктуры в ее основе. Web3 стремится устранить все эти «старые добрые традиции» CeFi, как мы обсуждали выше, и сместить отраслевую парадигму в сторону неограниченного доступа и демократизации, конфиденциальности, низких транзакционных издержек и независимости от любого усмотрения третьих лиц. Этот новый путь вперед в финансах называется DeFi (децентрализованное финансирование).

В то время как традиционные финансы полагаются на посредников для управления и обработки финансовых услуг, DeFi работает в децентрализованной среде — общедоступных блокчейнах без разрешения. Услуги обычно закодированы в протоколах программного обеспечения с открытым исходным кодом и смарт-контрактах.

Вот основные инновационные компоненты, которые DeFi привносит в финансы:

• Блокчейн. Распределенные реестры служат в качестве расчетных слоев для транзакций. В настоящее время большинство сервисов DeFi работают в сети Ethereum благодаря ее возможностям и принятию разработчиками. Однако по мере роста активности DeFi он набирает обороты в других блокчейнах и межсетевых экосистемах.

• Цифровые активы. Токены представляют собой ценность, которая может быть продана или передана в сети блокчейн. Биткойн и другие криптовалюты были первыми цифровыми активами на основе блокчейна. Другие имеют ряд предполагаемых функций помимо платежей.

• Смарт-контракты. Смарт-контракт — это компьютерный код, который позволяет автоматически выполнять транзакции при выполнении определенных заранее определенных условий. Они являются ключевыми помощниками в работе протоколов блокчейна. Смарт-контракты — это программы, которые автоматически выполняются при соблюдении определенных условий. Они защищены от несанкционированного доступа, что означает исключение риска любого вмешательства третьих лиц или изменения их условий. В DeFi смарт-контракты используются как средство посредничества в транзакциях, поэтому заменяют обычных доверенных посредников (таких как банки, брокеры и т. д.). Они также управляют такими важными элементами любой экосистемы Web3, как DAO и распределенное хранилище данных.

• DAO. DAO, или «Децентрализованная автономная организация», — это интернет-организация, управляемая сообществом, без центрального органа. В отличие от традиционных компаний, DAO устраняют иерархию органов корпоративного управления и предлагают децентрализованную модель управления. Голосование, принятие решений, распределение дивидендов, выполнение согласованных решений и другие вопросы, связанные с бизнесом, регулируются правилами, установленными в смарт-контрактах на основе блокчейна, и выполняются ими автоматически. Это делается для того, чтобы исключить любой риск человеческой ошибки или манипулирования голосами.

• Распределенное хранилище данных. Цель состоит в том, чтобы гарантировать, что информация пользователей будет храниться на нескольких независимых сетевых узлах, а не на одном сервере, который не находится под контролем пользователей. Этот распределенный подход направлен на обеспечение высококачественной защиты данных и предоставление пользователям возможности управлять своими данными, шифровать и сохранять их в тайне, разрешать доступ к данным и создавать резервные копии хранилища.

• Кошельки. Программные интерфейсы, позволяющие пользователям управлять активами, хранящимися в блокчейне. С кошельком, не связанным с тюремным заключением, пользователь имеет исключительный контроль над средствами через свои закрытые ключи. В кастодиальных кошельках закрытыми ключами управляет поставщик услуг.

• Децентрализованные приложения (Dapps): Программные приложения, созданные на основе смарт-контрактов, часто интегрированные с пользовательскими интерфейсами с использованием традиционных веб-технологий.

• Oracles. Потоки данных, которые позволяют интегрировать информацию из источников вне блокчейна, такую ​​как текущая цена акций или фиатная валюта, в сервисы DeFi.

• Решения для межсетевого взаимодействия (мосты, свопы, обернутые токены, время хеширования замки и т. д.), которые позволяют передавать стоимость из одного блокчейна в другой без потери в безопасности и надежности данных.

Что эта новая финансовая парадигма должна означать для пользователя?

• Низкие входные барьеры для доступа к капиталу: нет KYC/AML, оценки кредитного рейтинга и профиля риска. Все, что вам нужно, это просто понимание интересующих вас продуктов и того, как использовать инфраструктуру. И еще одно: поскольку DeFi означает полный контроль пользователей над своими активами, вы должны взять на себя повышенную ответственность за управление своими закрытыми ключами. Нет службы поддержки, которая прикроет вас, если вы забудете пароль или сид-фразу.

• Новый способ транзакций: одноранговый (т. е. без посредников в процессе), частный, дешевый и свободный от трансграничных барьеров.

• Новый набор продуктов и стратегий для получения дохода.

• Гибкость и защита в случае финансового кризиса или любого другого «черного лебедя».

• Вишенка на торте - Стимулы. В DeFi и во всей криптоиндустрии существует отличная практика поощрения пользователей за их активную роль в сообществе и развитии сети. Пользователи вознаграждаются за участие в управлении сетями, проверке транзакций, разработке протоколов и рекламной пропаганде. Каждая сеть имеет свой собственный уникальный дизайн поощрения, чтобы поддерживать лояльность и вовлеченность членов сообщества в долгосрочной перспективе.
  

Подводя итоги DeFi по сравнению с традиционными финансами

Действительно ли DeFi настолько децентрализован?

Теоретически DeFi должен быть полностью децентрализован. Однако реальность немного сложнее и многограннее.

Некоторым типам участников рынка, например учреждениям, часто не разрешается работать с нерегулируемыми контрагентами.

С одной стороны, учреждениям интересно зарабатывать на криптовалюте, а с другой — они должны соблюдать свои лицензии и применимые нормативные требования.

Для таких участников криптоиндустрия разработала «полу-DeFi» решения, включающие проверки KYC/AML, финансовый мониторинг и другие методы из традиционных финансов. Эти конкретные решения называются «централизованными децентрализованными финансами» или CeDeFi.

Хорошим примером здесь является [Aave] (https://aave.com). Первоначально Aave был полностью децентрализованным протоколом кредитования/заимствования, где пользователи могли вносить и брать взаймы различные криптоактивы. Недавно Aave также предложила рынку [Aave Arc] (https://cointelegraph.com/news/aave-launches-its-permissioned-pool-aave-arc-with-30-institutions-set-to-join) - протокол, в котором все пользователи должны попасть в белый список (т. е. получить разрешение на доступ).

Таким образом, Aave Arc является отдельным рынком от текущего неразрешенного Aave. Он предназначен для стимулирования институционального участия в соответствии с нормативными требованиями.

𝐒𝐨 𝐚𝐝𝐝𝐫𝐞𝐬𝐬𝐢𝐧𝐠 𝐰𝐡𝐚𝐭 𝐞𝐱𝐭𝐞𝐧𝐭 𝐃𝐞𝐅𝐢 𝐢𝐬 𝐝𝐞𝐜𝐞𝐧𝐭𝐫𝐚𝐥𝐢𝐳𝐞𝐝, 𝐭𝐡𝐞 𝐟𝐚𝐢𝐫 𝐚𝐧𝐬𝐰𝐞𝐫 𝐰𝐨𝐮𝐥𝐝 𝐛𝐞 "𝐢𝐭 𝐝𝐞𝐩𝐞𝐧𝐝𝐬". " 𝐓𝐡𝐞𝐫𝐞 𝐚𝐫𝐞 𝐜𝐨𝐧𝐭𝐞𝐱𝐭𝐬 𝐰𝐡𝐞𝐫𝐞 𝐃𝐞𝐅𝐢 𝐡𝐚𝐬 𝐭𝐨 𝐭𝐚𝐤𝐞 𝐩𝐞𝐫𝐦𝐢𝐬𝐬𝐢𝐨𝐧𝐞𝐝 𝐚𝐧𝐝 "𝐰𝐡𝐢𝐭𝐞-𝐠𝐥𝐨𝐯𝐞𝐬" 𝐟𝐨𝐫𝐦𝐬 𝐩𝐫𝐨𝐯𝐢𝐝𝐞 𝐚𝐜𝐜𝐞𝐬𝐬 𝐟𝐨𝐫 𝐦𝐨𝐫𝐞 𝐜𝐚𝐭𝐞𝐠𝐨𝐫𝐢𝐞𝐬 𝐨𝐟 𝐮𝐬𝐞𝐫𝐬.

Кроме того, многие проекты DeFi имеют «черный ход» в своих условиях и положениях, оставляя за собой право в одностороннем порядке вводить проверки KYC/AML, если этого требует применимое законодательство.

Итак, как мы видим, есть много места для централизации того, что изначально задумывалось как децентрализованное.

Наиболее развитые примеры DeFi

DeFi воплощает в себе различные виды деятельности, соответствующие критериям минимизированных доверительных отношений, не связанных с хранением, открытых, компонуемых и программируемых финансовых услуг.

Рассмотрим наиболее развитые сегменты в таблице ниже.

• Стейблкоины. По сути, стейблкоины предназначены для поддержания постоянной стоимости токена по отношению к какому-либо активу, чаще всего доллару США или другой основной фиатной валюте. Другими словами, стейблкоины помогают застраховаться от волатильности цен на криптовалюту. Примером децентрализованной (не связанной с хранением) стабильной монеты является Dai от MakerDao.

• Децентрализованные биржи (DEX) — стараются не брать под стражу пользовательские активы. Доступ к ним можно получить программно с помощью кошельков, не связанных с тюремным заключением. Транзакции автоматически обрабатываются смарт-контрактами на одноранговой основе или в отношении пула капитала. В то время как DEX могут управлять книгами ордеров, наиболее известная форма DEX, автоматизированные маркет-мейкеры (AMM), полностью отказывается от традиционной книги ордеров. Любой владелец цифровых активов может заблокировать средства в качестве ликвидности для потенциальных сделок, получая доход, выплачиваемый трейдерами. Цена любой сделки определяется алгоритмически на основе соотношения доступной ликвидности в торгуемых активах. Таким образом, трейдер имеет дело с пулами ликвидности, предоставляемыми маркет-мейкерами, а не со стаканом заявок потенциальных контрагентов, на которые распространяется спред между спросом и предложением (Uniswap, SushiSwap).

• Кредитные протоколы напрямую связывают кредиторов с заемщиками, позволяя им полностью контролировать свои активы. Взаимодействия при кредитовании облегчаются смарт-контрактами и записываются в определенные протоколы блокчейна. Пользователю не нужно предоставлять какую-либо личную информацию или свидетельство хорошей кредитной истории, чтобы получить доступ. Aave и Compound — два основных протокола, доступных в DeFi. Они объединяют активы, предоставленные кредитором, в «денежные рынки». Взамен кредитор получает собственные токены протокола (cTokens, aTokens), которые представляют стоимость токенов поставки + проценты. Эти нативные токены могут быть позже выкуплены кредитором за их базовые токены.

• Децентрализованные деривативы (или деривативные контракты) — токены, стоимость которых определяется производительностью базового актива, результатом события или изменением любой другой наблюдаемой переменной. В отличие от обычных деривативов, децентрализованные не требуют брокера. Вместо этого условия контракта могут быть запрограммированы в смарт-контракты, что устраняет необходимость в третьей стороне. Расчеты автоматически происходят в сети после выполнения условий контракта. Пример: Synthetix.

• Страхование. Основное внимание страховых услуг DeFi уделяется рискам, связанным с DeFi, которые возникают в результате сбоев смарт-контрактов, успешных взломов протоколов DeFi, теоретико-игровых рисков систем стимулирования и подобных сбоев. Страховые пулы DeFi обеспечены цифровыми активами, которые обеспечивают капитал, связанный с отдельным протоколом, в обмен на токены, предоставляющие долю премий. В случае взлома или другого сбоя эти средства возмещаются платным пользователям. Эксперты по оценке претензий голосуют за то, выплачиваются ли претензии, в то время как выплаты по претензиям обычно осуществляются с помощью экономических стимулов, основанных на токенах. Излишки и доходы от инвестиций обычно достаются поставщикам капитала или держателям управляющих токенов. Пример: NexusMutual

• Управление активами. Протоколы управления активами DeFi объединяют базовые криптоинвестиции через смарт-контракты в «хранилища» или «пулы», которые функционируют как диверсифицированный портфель цифровых активов. Примером здесь является SetProtocol — протокол децентрализованного управления портфелем, позволяющий пользователям создавать токен, представляющий полностью обеспеченный портфель других цифровых активов, включая биткойн, эфириум и стейблкоины. Базовое обеспечение, которое поддерживает каждый набор, хранится внутри смарт-контракта хранилища. Наборы автоматически перебалансируют с предопределенной логикой при соблюдении определенных условий, таких как интервал перебалансировки или минимальное процентное отклонение от цели, что устраняет необходимость доверять человеку-контрагенту и снижает торговые комиссии, как и роботы-консультанты в традиционных финансах.

• Агрегирующие решения. Эти решения опосредуют активность в различных сервисах DeFi. Примеры здесь:

(i) Урожайные фермерские услуги, такие как Yearn Finance, которые оптимизируют доходность ликвидности и залогового обеспечения.

(ii) Интегрированные интерфейсы (Zapper и Zerion) для маршрутизации заказов, оптимизации доходности и других действий DeFi. по разным протоколам, что снижает сложность для пользователей.

(iii) Многофункциональные комплексные торговые решения с агрегированной межсетевой ликвидностью, такие как Yellow Network. По сути, Yellow Network представляет собой торговую среду с единым шлюзом, соединяющую несколько автономных бирж в одном автоматизированном торговом центре, не связанном с хранением, предоставляя пользователю сводную информацию о ликвидности и ценах, а также беспрепятственные высокоскоростные кроссчейн-транзакции с минимальными комиссиями.

Последние мысли

Технология Web3 меняет правила игры в финансовой индустрии. Это позволило нам по-новому взглянуть на финансы и создать гибкую и доступную альтернативу, которая обслуживает более широкий круг клиентов. Хотя на данный момент трудно предсказать, заменит ли DeFi полностью традиционные финансы, уже ясно: мир продолжит движение к лучшей экономике и более справедливому распределению богатства.

Автор [Джули Плавник] (https://hackernoon.com/u/julieplavnik) для [Желтой сети] (https://www.yellow.org)

Хотите узнать больше о Yellow Network и технологии межсетевого трейдинга?

Ознакомьтесь со стеком OpenDAX v4 на GitHub: https://github.com/openware/opendax

Подписывайтесь на Yellow Twitter: https://twitter.com/Yellow

Присоединяйтесь к общедоступной телеграмме желтой сети: https://t.me/yellow_org

Читайте блог Yellow Network HackerNoon: https://hackernoon.com/u/yellownetwork

Оставайтесь с нами, поскольку Yellow Network представляет инструменты разработчика для Yellow Network, стек брокерских узлов и программное обеспечение для добычи ликвидности сообщества!