WTF случилось, согласно SBF
16 декабря 2022 г.:::подсказка Письменные записи свидетельских показаний Сэма Бэнкман-Фрида от 12 декабря 2022 г. являются частью Юридической серии PDF-файлов HackerNoon . SBF должен был дать показания перед Конгрессом за день до его "арест 12 декабря 2022 года на Багамах. Итак, это заметки, которые он должен был представить Конгрессу, но которые мы так и не услышали. Вы можете перейти к любой части здесь.
Это часть 2 из 11.
:::
Что произошло
Эта реконструкция событий касается FTX International, неамериканской криптовалютной биржи для неамериканцев, работающей за пределами Багамских островов и не регулируемой в США. Насколько мне известно, FTX US — отдельная биржа в США, которая принимает американцев — полностью платежеспособна, и, таким образом, все клиенты в США могут и должны быть немедленно восстановлены.
Я хотел бы дать более полный отчет о том, что произошло. К сожалению, сейчас у меня нет доступа к большей части соответствующих данных. Вот реконструкция событий, насколько я помню.
- В 2017 году я основал Alameda Research, частную компанию по торговле криптовалютами.
2. Я основал FTX International, неамериканскую криптовалютную биржу для неамериканцев, в 2019 году. Тогда я начал отказываться от активной роли в Alameda Research.
3. В 2020 году я запустил FTX US, американскую криптобиржу, которая принимает американцев.
4. Реконструируя события 2021-2022 гг., я полагаюсь на память и экстраполяции, так как я не был полностью осведомлен о многих критических событиях в то время, когда они произошли, и не имею доступа к соответствующим данным прямо сейчас, которые могли бы позвольте мне подтвердить или опровергнуть мою лучшую догадку на данный момент. В частности, в прошлом году я не руководил Alameda Research.
- FTX – это биржа деривативов. Как и в случае с большинством финансовых бирж, пользователям разрешено размещать маржинальные или кредитные позиции. Это означает, что пользователям разрешено вносить меньше полной стоимости своих позиций, при этом их обязательство по погашению подкрепляется размещенным обеспечением. Значительный процент клиентов на FTX занимается маржинальной торговлей. Alameda Research была одним из таких пользователей.
- FTX получила лицензию и регулируется регулирующими органами по всему миру, в том числе на Багамах, в Швейцарии, Японии, Австралии, на Кипре и в Дубае.
-
За последний год, когда рынки рухнули, активы Alameda существенно сократились
-
Я полагаю, что в конце 2021 года чистая стоимость активов Alameda Research (СЧА) существенно превышала 50 млрд долларов США по рыночной стоимости.
(1) Я считаю, что Аламеда, вероятно, использовала длинное кредитное плечо: возможно, около 1,1x. То есть у него были соответствующие активы примерно для 90% своей позиции, а оставшиеся 10% были взяты взаймы. Это было примерно 1/20 от максимального кредитного плеча, разрешенного FTX, и примерно 1/3 кредитного плеча, предполагаемого средним маржинальным трейдером FTX.2. В начале ноября 2022 года за трехдневный период рыночная стоимость активов, которыми владела Alameda Research, резко снизилась — по-моему, более чем на 50%. 3. Насколько мне известно, после этого краха у Alameda было примерно 11 миллиардов долларов активов и примерно 11 миллиардов долларов обязательств, переоцененных по рынку, включая ее позицию на FTX. Однако многие активы были не очень ликвидными и не могли быть быстро проданы. Я полагаю, что примерно 3 миллиарда долларов активов были высоколиквидными, в результате чего дефицит ликвидности составил примерно 8 миллиардов долларов. 4. Это очень приблизительное представление чистых активов и пассивов Alameda Research с течением времени, выраженное в миллиардах. Сейчас у меня нет доступа ко всем этим данным, и в то время я мало что знал об этом; поэтому эти цифры вполне могут быть неверными или неполными.
-
| | Активы | Пассивы | НАВ | жидкость | |----|----|----|----|----| | Сейчас | 11 | -11 | 0 | -8 | | Октябрь | 21 | -11 | 10 | -8 | | Пре Луна | 66 | -15 | 52 | -8 | | Конец 2021 | 114 | -15 | 99 | -8 |
- В то же время на FTX произошел «набег на банк». Я полагаю, что клиент выводил примерно 4 миллиарда долларов в день, начиная вскоре после того, как Чанпэн Чжао (Чехия), генеральный директор Binance, написал в Твиттере 6 ноября, что он продаст все активы своей компании в FTT, токен, который у Alameda Research был значительным. холдинги.
- Это оказало сильное давление на FTX и вынудило биржу использовать маржин-колл для существенных клиентских позиций. Alameda Research не смогла предоставить достаточно ликвидных активов для своего маржинального требования и объявила дефолт по отношению к FTX International. Таким образом, FTX International не смогла выполнить требования клиентов по выводу средств.
:::подсказка Продолжить чтение здесь.
:::
Оригинал