Прошел месяц: оказались ли спотовые ETF на Ethereum успешными?

Есть много факторов, которые делаютЭфириумкриптовалюта, принципиально отличающаяся от биткоина, и эти важные различия проявляются в режиме реального времени на Уолл-стрит.

В отличие от одобрения Комиссией по ценным бумагам и биржам США биткоин-ETF в январе, принятие в июле спотовых ETF Ethereum стало своего рода сюрпризом. Комиссия давнорассматривал биткоин как исключениев криптовалютном пространстве, признавая другие монеты «ценными бумагами» по сравнению со статусом BTC как товара.

Несмотря на это, во вторник, 23 июля 2024 года, на Уолл-стрит состоялся запуск девяти биржевых фондов спотового эфира. Спустя месяц готовы ли комментаторы рынка назвать дебют успешным?

Смешанные результаты Ether

Настроения инвесторов относительно новых ETF были смешанными. Самое яркое пятно Ether ETF, BlackRock's iShares Ethereum Trust ETF, было хорошона пути к превышению $1 млрд.чистого притока средств всего через месяц после запуска.

В других местах другие фонды были менее прибыльными с точки зрения приветствия притоков. Фактически, фонд со вторым по величине уровнем притоков — это Ethereum Fund от Fidelity, с менее чем $400 млн, зарегистрированными через месяц после запуска.

Слон в комнате — это Grayscale's Ethereum Trust, который зафиксировал значительные оттоки из-за своей относительно высокой структуры комиссий. При оттоке почти в 2,5 миллиарда долларов из этого ETF общий кумулятивный поток для Ether ETF отрицательный почти на 500 миллионов долларов.

Сравнения биткоинов поспешны

По оценкам аналитика Bloomberg ETF Эрика Балчунаса, спрос на спотовые ETF Ethereum можетстабилизируется на уровне около 15% - 20%того, что мы видели в биткоин-ETF.

Есть много причин, по которым логично, что Ethereum контролирует около одной пятой притока рынка ETF Bitcoin. Во-первых, как старейшая и самая популярная криптовалюта в мире, Bitcoin имеет меньше технологических возможностей, чем Ether, что делает его более сопоставимым с золотом.

Между тем, более новые и продвинутые блокчейн-фреймворки Ethereum позволяют размещать проекты децентрализованного финансирования (DeFi) и другие новые технологии, что делает его более сопоставимым с нефтью. По крайней мереэто видПромышленного и торгового банка Китая (ICBC).

Несмотря на это, ETF биткоина также были уязвимысущественный оттокв последнее время из-за более значительного сокращения рынка криптовалют и недавних распродаж акций на Уолл-стрит в начале августа.

Важно отметить, что статус биткоина как «цифрового золота» и цикличность событий халвинга монеты, делающие актив немного более предсказуемым, означают, что его ETF с большей вероятностью увидят крупные институциональные притоки, такие как600 миллионов долларов Goldman Sachsи Morgan Stanley инвестировали в спотовые биткоин-ETF.

Борьба со спадом ETH

В то время как запуск ETF на основе биткоина привел к последующему росту криптовалюты до нового исторического максимума для BTC, для Ether, похоже, такая удача невозможна.

На самом деле криптовалюта имеетупал на 26%с момента запуска биржевых фондов на Уолл-стрит, при этом предложение монет увеличилось на 60 555 за тот же период.

В отличие от фиксированного предложения Bitcoin, которое означает, что может быть выпущено не более 21 миллиона BTC, для Ether таких ограничений не существует, а это значит, что его дефицит не будет играть ту же роль в определении его стоимости, что и Bitcoin.

Хотя и тревожно наблюдать за проблемами Ether на фоне чистого оттока средств из спотовых ETF Ethereum, Орели Бартер, главный аналитик аналитической платформы Nansen, подчеркивает, что Bitcoin также значительно упал за тот же период, что указывает на большую вероятность спада Ether.связанные с падением аппетита к рискусреди инвесторов.

Стоит также отметить, что крах рынка Уолл-стрит в начале августа стал еще одним испытанием, с которым биткоину не пришлось столкнуться во время его сильного роста после выхода ETF в начале 2024 года.

Уникальные проблемы Ethereum

В отличие от биткоина, который доминирует на рынкеболее 56%В криптовалютном ландшафте статус Ethereum как крупнейшего альткоина в мире в долгосрочной перспективе далеко не гарантирован.

С момента запуска в 2015 году Ethereum опирался на свой статус популярного, технически продвинутого блокчейна, который разработчики используют для хостинга своих проектов DeFi. Это сделало ETH криптовалютой, тесно связанной с растущим ландшафтом NFT и инновациями блокчейна, такими как смарт-контракты и кредитование P2P.

Однако теперь, когда актив приближается к своему 10-летию, появилось много новых, более продвинутых блокчейнов, которые предлагают более высокую скорость транзакций и более низкие издержки, чем Ethereum. Из-за этого Ethereum постоянно приходится развиваться, чтобы отбиваться от преследующей стаи, и Bitcoin никогда не приходилось сталкиваться с этой проблемой.

Одна конкретная угроза может быть обнаружена в Солане.гораздо более низкие транзакционные сборы, меньшая перегрузка сети и инновационный механизм консенсуса Proof-of-History, Solana может стать ощутимой долгосрочной угрозой для Ethereum, делая инвестиции в его ETF более рискованной перспективой.

Несмотря на это, мы можем фактически увидеть, как спотовый ETF Ethereum выступает в качестве движущей силы для сохранения его статуса лидера в технологии блокчейна. При долгосрочном принятии Уолл-стрит, даже если оно составляет 20% от масштаба Bitcoin, институциональное принятие Ethereum может помочь обойти его отважных соперников по всему криптопространству.

«Институциональные инвесторы, знакомые с ETF как финансовым инструментом, могут быть более склонны инвестировать в Ethereum через эти фонды», — подчеркивает Максим Мантуров, руководитель отдела инвестиционных исследований компанииСвобода24«Это может привести к существенному притоку капитала и дальнейшему росту и развитию экосистемы Ethereum».

Были ли успешными спотовые ETF Ethereum?

Потоки вокруг ETF-фондов Ethereum за месяц до их запуска трудно поддаются чтению. Однако стоит отметить, что биржевые фонды имели несчастье запуститься всего за несколько недель до того, как произошел крупный крах рынка.

Для инвесторов, желающих использовать Ethereum на Уолл-стрит, мы можем увидеть, что спотовые ETF на Ethereum выступают в качестве прочной основы для роста, которая позволит Ethereum отбиваться от своих технических конкурентов и подтвердить свой статус самого функционального альткоина в криптовалютном ландшафте.

Поскольку ожидания бычьего рынка криптовалют в конце 2024 и начале 2025 года все еще высоки, успех спотовых ETF Ethereum может быть реализован немного позже. На данный момент мы все еще ждем, когда инвесторы действительно примут эту рискованную игру с альткоинами.